El gobierno de Javier Milei<\/strong> asegura que avanza hacia la “emisi\u00f3n cero” sin embargo los n\u00fameros de la econom\u00eda desmienten el relato oficial. Si bien el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/strong> y el titular del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), Santiago Bausili<\/strong>, anunciaron el viernes pasado un plan de “emisi\u00f3n cero” que implica la absorci\u00f3n por parte del Tesoro de la deuda de la autoridad monetaria, lo que redundar\u00e1 en m\u00e1s ajuste, lo cierto es que en lo que va del a\u00f1o el aumento de la base monetaria fue mucho m\u00e1s fuerte que en el mismo per\u00edodo de 2023.<\/p>\n\n\n\n La cuenta sencilla que circula entre los analistas se basa en el aumento de la base monetaria de los primeros 6 meses de este a\u00f1o, que fue de 8,9 billones de pesos, es decir aproximadamente 100% por encima del mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, comparado con tan solo 0,7 billones de pesos durante el primer semestre del 2023, una suba de apenas 13%, lo que en rigor implic\u00f3 una contracci\u00f3n de 25% ya que en ese per\u00edodo la inflaci\u00f3n fue de 51% acumulada mientras que en 2024 la inflaci\u00f3n acumulada fue de 82%. Es decir, seg\u00fan estos c\u00e1lculos la base monetaria creci\u00f3 un 5% en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n\n\n\n \u201cEn el primer semestre del 2023 la expansi\u00f3n monetaria simple, sin pasivos remunerados, aument\u00f3 un 13%. Y en el primer semestre de este a\u00f1o la suba fue del 110%. \u00bfQu\u00e9 significa eso? Que hay un festival de emisi\u00f3n monetaria que explica la licuaci\u00f3n del gasto p\u00fablico. M\u00e1s que motosierras fue licuadora. Y, por otro lado, eso tambi\u00e9n explica el aumento que estamos teniendo en todos los d\u00f3lares, desde el libre hasta los financieros. Estamos frente a una situaci\u00f3n en la cual esto puede llegar a impactar todav\u00eda m\u00e1s en la inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses\u201d, explic\u00f3 Roberto Cachanosky<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Y sigui\u00f3: “la emisi\u00f3n cero es un cuento chino. Desde mediados de marzo la expansi\u00f3n monetaria fue fenomenal. Est\u00e1s teniendo en el mes que acaba de pasar un 17% de aumento de la base monetaria. Es una enormidad\u201d.<\/p>\n\n\n\n En el mismo sentido se pronunci\u00f3 el analista financiero Christian Buteler<\/strong> quien advirti\u00f3 que la base monetaria, considerada como pesos en poder el p\u00fablico y dep\u00f3sitos en los bancos, creci\u00f3 95%, m\u00e1s que el a\u00f1o pasado, y aclar\u00f3 que esto no sucedi\u00f3 “necesariamente por el crecimiento de la econom\u00eda, sabemos que no es as\u00ed\u201d. Buteler se\u00f1al\u00f3 adem\u00e1s que el stock de pesos total, que incluye los pasivos remunerados, crecieron a un ritmo algo menor.<\/p>\n\n\n\n Pero para eliminar los pases del BCRA la estrategia ha consistido en transformarlos en pasivos del Tesoro de corto plazo (las LECAP) o bien en t\u00edtulos m\u00e1s largos, pero con una opci\u00f3n de venta a favor del BCRA (los puts), y tambi\u00e9n transformarlos en pasivos dolarizados emitidos por el propio BCRA (los BOPREAL).<\/p>\n\n\n\n La transformaci\u00f3n de la deuda del BCRA en deuda del Tesoro se resolver\u00e1 por dos v\u00edas no excluyentes: por un lado m\u00e1s ajuste que, como ya se ha visto, est\u00e1 recayendo sobre los trabajadores, los jubilados y los sectores m\u00e1s postergados generando una fuerte disparada de la pobreza, de los niveles de desempleo y de precarizaci\u00f3n laboral; por el otro la emisi\u00f3n de m\u00e1s deuda lo que implicar\u00e1 mayores ajustes en el futuro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A la vez que Milei prometi\u00f3 ir hacia la “emisi\u00f3n cero”, el aumento de la base monetaria de los primeros 6 meses de este a\u00f1o fue de 8,9 billones de pesos. El gobierno de Javier Milei asegura que avanza hacia la “emisi\u00f3n cero” sin embargo los n\u00fameros de la econom\u00eda desmienten el relato oficial. Si bien el […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":110949,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-111652","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualidad"],"yoast_head":"\n