El perfil de la actual política económica gubernamental ofrece reminiscencias de otras etapas de manejo de la conducción del proceso de acumulación de capital por quienes diseñaron estrategias de valorización de recursos financieros como ejes centrales del diseño de tales políticas
El cotejo salta a la vista cuando retrotraemos nuestra mirada 40 años atrás y recuperamos el modelo económico diseñado por los estrategas de la política económica del la Dictadura Civico.militar iniciada con el Golpe de Estado de marzo de 1976. Es valioso intentar comentar aspectos salientes de aquel proyecto, expresado en el discurso inicial del primer Ministro de Economía de la Dictadura, el Dr. Jose Alfredo Martinez de Hoz, el 2 de abril de 1976.
Comenzamos este análisis ,mencionando que las condiciones contextuales se han modificado de modo sustancial entre 1976 y el año 2016. Pero, en cambio, el contenido de la estrategia de valorización financiera no ha mutado sensiblemente y podemos afirmar, sin temor a equivocarnos, que estamos asistiendo a la reedición de una política contenida en dicho proyecto llevada adelante por parte del sector financiero nacional e internacional de tal manera que la misma asume el rol de motor del proceso de generación de ganancias por parte de la cúpula de Poder económico a través de decisiones basadas en la intervención directa de dicho sector
Nos explicamos. En la segunda mitad de la década de los 70 a escala del entonces sistema capitalista mundial se verificó un fenómeno muy singular en la dinámica de acumulación de capital. Fruto especialmente de la triplicación de los precios del petróleo a fines de 1973 y del desafio que planteaba al Poder Económico internacional la incapacidad del sistema capitalista en lograr la recuperación de la tasa de ganancia que estaba en franca declinación, surge una opción para retomar el signo ascendente de la tasa de beneficio del capital . La revolución neoconservadora en los países lideres de Occidente enmarca un cambio trascendental orientado hacia un modelo de capitalismo neoliberal que abandona el rol del estado como regulador de la economía ,impulsa una vigorosa revolución tecnológica para bajar costos y se desentiende de la carga presupuestaria que supone financiar el Estado de Bienestar. Esta transformación del contenido del régimen de acumulación se ve alentada por la irrupción de abundante ahorro en divisas fuertes como resultado del aumento inusitado del precio del oetróleo a fines de 1973. Los ingresos monetarios en los países productores, especialmente los de Medio Oriente de bajo nivel de desarrollo de sus fuerzas productivas , desbordaron las arcas de los gobiernos y empresas (muchas de ellas estatales) vinculadas al negocio petrolero pues estaban incapacitados los dirigentes políticos y las respectivas clases dominantes en utilizarlos para estrategias de desarrollo propias. Este desborde de divisas se dirigió hacia el sistema bancario de Occidente que se encontró con dinero barato y de necesaria colocación en aquellas economías n o involucradas en el boom petrolero, particularmente en América Latina . Estos fondos habitualmente llamados petrodólares, se derivaron por el sector bancario favorecido hacia los países consignados,siendo la Argentina uno de los más requeridos para la colocación de créditos de inversiones financieras de corto plazo a tasas de interés muy b ajas por la sobreabundancia de efectivo . Así, se abrió para estos bancos un nuevo horizonte compatible con el nuevo escenario neoliberal: la valorización del capital financiero en lugar de la inversión con fines productivos. La ola de predominio central del mercado como asignador eficiente de recursos coadyuvó en ese cometido, pues impuso la apertura externa total a los movimientos de capital monetario y la desaparición del rol regulador del Estado para orientar dichas inversiones. La Dictadura cívico-militar tomo debida cuenta de esta opción y se propuso encaminarla a partir de la desaparición de restricciones a los movimientos financieros nacionales e internacionales. El ejecutor de la política de captación de fondos externos fue el ministro de Economía del Gobierno Militar quien era, antes del Golpe, presidente de la filial argen tina del Chase Manhattan Bank La nueva política financiera de puertas abiertas permitió a quienes estaban inundados de fondos( los bancos extranjeros) abrir las puertas para variadas inversiones financieras entre ellas la que consistía en traer dólares libremente a la Argentina, cambiarlos por pesos, colocar esos fondos a elevadas tasas de interés internas, que se mantenían altas para supuestamente combatir la inflación pero que atraían recursos externos para llevar adelante el negocio financiero. Luego de un tiempo de captar ganancias desmedidas en pesos los inversores especulativos y de corto plazo volvían a comprar en el mercado abierto de Cambios, sin ningún impedimento, los dólares que se habían engrosado y los remitían a sus propietarios en los países de origen. Negocio redondo y altamente rentable
Para que esto funcionara adecuada y fluidamente, además ,la inflación debía bajar ,(para lo que se estimulaba una alta tasa de interés pasiva) para lo que se programó una reducción del ritmo devaluatorio ( la “tablita” cambiaria) y la recompra de los dólares cada vez requería menos pesos Por supuesto, debía excluirse bajo cualquier condición todo tipo de trabas para el fluir totalmente desregulado de recursos monetarios en moneda extranjera . En el año 1977 se completó este nuevo modelo de acumulación de valorización financiera con la reforma de la Ley de Bancos que consagraba un funcionamiento sin restricciones a los establecimientos financieros respectivos
En el nuevo gobierno instalado el 10 de diciembre de este año, se intenta repetir el mismo procedimiento para valorizar capital liquido derivado a inversión financiera de corto plazo. Pero el contexto internacional no es de superávit excesivo de recursos en la banca internacional sino que, por el contrario, no se verifica un fluir aceitado hacia los hoy denominados” emergentes” Primera y sustancial diferencia con el contexto mundial de 40 años atrás. Ello no garantiza el ingreso de capitales especulativos. Para lograr tal objetivo, entre otras medidas, se eleva sustancialmente la tasa de interés pasiva interna( que también se usa como medida antiinflacionaria como se verá luego), decisión que como 40 años atrás se utiliza para remunerar con elevados beneficios a los colocadores de capital “golondrina” Así a poco de asumir la nueva conducción económica el modelo de la llamada “bicicleta financiera” se intenta reinstalar .En primer lugar se derogaron todas las normas que habían establecido oportunamente las autoridades económicas y las reguladoras del Banco Central que trababan el ingreso y egreso de capitales especulativos de corto plazo que venían no a invertir en nuevo equipamiento productivo de bienes y servicios sino a medrar con la elevada tasa de interés interna. Esas tasas de depósito a plazo fijo que exceden el 30 % (en títulos públicos se acercan al 40 % ) permiten beneficios elevadísimos en el corto plazo si se ingresan dólares al país y se los cambian por pesos para colocarlos en plazos fijos o se compran los citados títulos ( LEBAC) Nuevamente es primordial controlar la inflación como objetivo central para evitar que la recompra de los dolares sea muy cara debido a la devaluación que debe acompañar la elevación de los precios para no retrasar el tipo de cambio.La política antiinflacionaria actual descansa, como se dijo, en subir la tasas de interés para los depósitos y,por ende,los préstamos, lo que enfrían tanto el crédito como el desenvolvimiento económico de las empresas y bajan la producción y el consumo popular. La recesión se torna funcional al nuevo régimen de acumulación- totalmente contrario al del gobierno kirchnerista. Otra diferencia, no muy significativa en el fondo, es que ahora los que dirigen la política económica oficial no son, como otrora, ex funcionarios del Chase Manhattan Bank como Martinez de Hoz antes de asumir , sino ex -altos ejecutivos de J.P Morgan, el banco más multado por la oficina de regulación bancaria de Estados Unidos de América,por emisión de hipotecas “basura”, tergiversación de balances, operaciones ilícitas,etc..
El negocio de la “bicicleta financiera” está otra vez instalado y junto con la operaciones de endeudamiento externo se convierte en la principal atracción para obtener ganancias sustanciales en el corto plazo
Qué efectos produce este modelo de acumulación que valoriza la inversión en dinero de rápida entrada y salida sin invertirse en bienes de producción que impulsen la economía hacia arriba y generen empleo? Un par de consecuencias previsibles saltan a la vista. En primer lugar, que los intereses que se capitalizan por estos inversores de corto plazo para ser enviados al exterior suponen extracción de excedente de nuestra economía .Son recursos que se generan internamente pero que se van a invertir o gastar en otras latitudes. En segundo término que las operaciones de crédito que acompañan estas inversiones financieras fugaces aumentarán significativamente la Deuda Pública pero no supondrán inversiones productivas que posibiliten la generación de divisas por exportaciones y que faciliten oportunamente el repago de la citada deuda o compensen los intereses entregados a los inversores especulativos sin nada a cambio Una inversión productiva supone que esos recursos financieros deban aguardar varios años para ofrecer rendimientos ,espera que los que traen dinero para rápidos recuperos con altas ganancias no están dispuestos a soportar. Además, la citada colocación en negocios financieros de rápido movimiento asegura a los que lo ingresan salida en cualquier momento de sus colocaciones ,lo que no ocurre si se han comprado o invertido en empresas cuya posibilidad de que se transformen en efectivo otra vez suele ser mucho más lenta.
Estamos pues sujetos a otra experiencia de “bicicleta financiera” tan potencialmente dañina como la anterior de 40 años atrás
De este modo la economía nacional no se beneficia con este cambio profundo del régimen de acumulación, basado antes del 10 de diciembre del 2015 en un mercado interno fuerte y en crecimiento .El escenario actual donde predomina e l negocio financiero no aporta recursos de largo plazo para la inversión, única y excluyente estrategia para afianzar el desarrollo económico con inclusión social que eleve el ingreso real de los habitantes del país y asegure la creación de riqueza través de la valorización del trabajo.
