(Por Axel Kicillof) El fallo de la Cámara Federal, Sala II, con la firma de los cuestionados jueces Irurzun y Farah desestimó la denuncia contra Macri y Sturzenegger por la emisión de LEBAC.

La denuncia apunta a Macri y al presidente del Banco Central, Sturzenegger, por haber despilfarrado más de 140 mil millones de pesos durante el año 2016 y cerca de 185 mil millones en 2017 en el pago de intereses de las LEBAC.

El Banco Central tiene emitidos títulos de deuda LEBAC por 650 mil millones de pesos, lo que representa más que todos los billetes en posesión del público y de los bancos (la base monetaria) y el mismo valor que las reservas. Han generado así una inmensa “bola de nieve” que nadie sabe cómo desarmar. Con esta política mantienen la tasa de interés muy elevada lo que por un lado encarece el crédito y profundiza la recesión, mientras que por el otro sostiene la llamada “bicicleta financiera”. La bicicleta consiste en que los “inversores” locales  y extranjeros entran sus dólares al país, los convierten en pesos con los que luego compran LEBAC y por último las venden, cobran los formidables intereses y nuevamente se llevan los dólares sin ningún control ni limitación.

¿Por qué el Banco Central mantiene esta costosísima política? Es simple. Lo hace para evitar una corrida al dólar y una nueva devaluación. Al ofrecer una tasa altísima tasa de interés con las LEBAC, los inversores invierten en “pesos” en lugar de comprar dólares. Es el ABC de la política cambiaria.

Lo cierto es que el costo de esta maniobra será en tan solo dos años de 325 mil millones de pesos. Por eso se lo denunció penalmente a Macri.

¿Qué dijo la Justicia o, mejor dicho, el partido judicial? Repasemos. En la famosa causa “dólar futuro” se acusa al gobierno anterior de “malgastar fondos públicos” para evitar una corrida cambiaria. Pero resulta que el costo de las LEBAC será seis 6 veces mayor. Por eso, si un juzgado dice que hay delito en la causa dólar futuro, necesariamente debería sostener que hay 6 veces más delito en la causa LEBAC. Esto es lo que dicta la lógica.

Adivinen qué pasó en la Cámara Federal Sala II. El último fallo, sin ponerse colorados, los jueces caen en una total y embarazosa contradicción. En la causa dólar futuro impulsaron el juicio oral. En cambio, en la causa LEBACS, contra Macri, sostienen que no hay ningún delito. Ya van muchos ejemplos de este doble standard. Pero en este caso se perdió hasta el decoro: la misma Cámara, la misma Sala, los mismos jueces, opinan lo contrario según quién es el acusado. Los acusados son inocentes o culpables, según el color político.

Sin embargo, bien visto, se trata de casos muy distintos, con muy distintas consecuencias. La maniobra con las LEBAC tiene todos los condimentos de un acto delictivo. Más precisamente, de un escandaloso negociado para beneficiar a un puñado de especuladores, al tiempo que se pone al país al borde del abismo. Veamos.

El Banco Central utilizó en 2015 la herramienta del dólar futuro para evitar una corrida y así proteger los salarios y el empleo. Y lo logró. Hasta que vino Macri.

Pocos días después de asumir, el gobierno de Macri produjo una de las devaluaciones más grandes de los últimos tiempos. Ya se demostró que muchos de los funcionarios de Macri, junto con tantos otros tantos especuladores, se llenaron los bolsillos cobrando estos contratos. Sin embargo, poco después de devaluar, el Banco Central empezó a hacer exactamente lo contrario: subió la tasa de interés de las LEBAC a niveles récord para planchar la cotización del dólar. Puso en marcha así la bicicleta financiera que produce enormes ganancias en dólares, convirtiendo de esta manera a la Argentina en el segundo país más atractivo del mundo para la timba internacional. No es que lo diga el autor de esta nota, lo dice la agencia Reuters.

¿Quiénes se benefician con la especulación en LEBAC? Este es un punto central. Según muestra el siguiente gráfico, los bancos argentinos mantuvieron sus tenencias, pero aparecieron otros jugadores. Según los datos, sólo en marzo, entraron más de 700 millones de dólares para subirse a esa bicicleta. El gráfico muestra que los nuevos “inversores” en LEBAC no son otros que los grandes especuladores internacionales y nacionales.

¿Cuál fue el papel del gobierno de Macri? Primero devaluó un 60% para que sus aliados, socios y funcionarios cobraran sus contratos de dólar futuro. Pero ahora hizo lo contrario, planchando el dólar y “atrasando” el tipo de cambio, lo que dio lugar a la especulación con las LEBAC. En ambos casos se enriquecen las mismas personas y los mismos sectores.

El manejo de las LEBAC no genera sólo problemas a corto plazo. La fuga de capitales se alimenta con un explosivo endeudamiento. Por eso el gobierno batió otro récord y emitió deuda por más de 80 mil millones de dólares en 16 meses. Por supuesto que para hacer todo esto necesita la complicidad de una parte del poder judicial mientras persigue a los opositores le brinda impunidad al gobierno y sus aliados para llenarse de plata al tiempo que el país avanza, como en otros episodios, aceleradamente hacia la quiebra.

(Por Ignacio Cantala) La construcción política del peronismo situada en el territorio, cuya representatividad en los sectores populares es el medio para conquistar el poder y sostenerlo mediante la implementación de políticas destinadas al pueblo era un mecanismo casi natural en el paradigma de los grandes relatos de la modernidad y los colectivos homogéneos. La fractura frente a la diversidad emergente, las pequeñas historias individuales de la posmodernidad y la revolución de las comunicaciones introdujo a esa tradición política nuevas prácticas.

Los medios de comunicación, como parte de los sectores dominantes, se instituyeron primero como un actor de poder. Más acá en el tiempo vendrían las redes sociales.

Nacía una comunicación dinámica, de fácil acceso, que sostiene una cercanía digital más que la presencia personal. Quien no está en la televisión no existe, afirmaba un politólogo italiano. Quien no maneja las redes sociales y manipula bases de datos tampoco, reinterpreta nuestro contemporáneo Duran Barba y su discípulo Marcos Peña.

Florencio Randazzo no está ajeno a este proceso y desde el 2015 viene cultivando un antiguo modo de comunicación política. El modo mudo. Hasta Chaplin rompió su tradición y en una memorable película brindó un discurso oral. Randazzo por ahora, y al menos públicamente, vuelve a poner en valor el silencio. Las tapas y notas del Diario Clarín así como la pantalla de TN y sus satélites ofician de vehículo a sus gestualidades. El Chino Navarro y Julián Domínguez, otrora adversario interno, completan desde el rol de armadores territoriales el operativo clamor.

El último suceso de esta gestualidad mediatizada es la definición de obtener los avales para participar en las PASO.

La búsqueda de avales es presentada con una épica muy distante a la sensación que ese anuncio generó en el peronismo. En efecto, si bien la pretensión principal es construir la unidad, todos recuerdan que el FPV utilizó las PASO para definir sus candidatos en dos de los distritos más importantes del país (Buenos Aires y CABA).

“Nadie teme a una PASO, muchos menos con Randazzo que tiene 7 puntos de intención de voto” señala un intendente, para luego reflexionar acerca de las consecuencias que esos procesos electorales generan en el peronismo. Nadie quiere repetir internas sangrientas, porque la máxima del que pierde acompaña se ha convertido sólo en eso, una máxima que nadie aplica.

En realidad, Sergio Massa es el principal instigador de las versiones que indican que no le darían al ex ministro la interna en el PJ. El tigrense, que no quiere más listas, aplica la psicología inversa de la infancia. Su preocupación tiene fundamento. Los avales que saldría a juntar el randazzismo lo habilitarían a participar en las PASO con una lista por fuera del peronismo. Está en disputa aquí el lugar de opositor responsable, garante de gobernabilidad y con buenos modales.

Al menos dos aspectos de este micromundo resultan paradójicos. Por un lado, quien acusaba a Daniel Scioli en la última elección presidencial de ser el candidato de los grupos económicos y de Clarín, terminó dos años después teniendo al Grupo como su principal plataforma de instalación y campaña. Se trata de necesidades concurrentes. Randazzo precisa de los grupos de poder para suplir una construcción inexistente y esa relación con los grupos sería su territorio.

No son pocos en el peronismo los que se sienten seducidos por estos vínculos. Fundamentalmente por los retornos y favores que ello implica, incluso asumiendo el riesgo permanente de la ejecución de la pena mediática ante cualquier paso en falso.

La segunda paradoja es que habiendo fracasado la moratoria de Vidal para el peronismo gerontológico de Duhalde, Ishi, Rico, Cariglino y compañía, la ambición de Randazzo es la respuesta al interrogante oficialista de como fragmentar al justicialismo. Presentado como el candidato opositor, por la habilitada senda intermedia de la razonabilidad, se convertiría en los hechos en el factor principal de división del peronismo para obtener una victoria en las elecciones de octubre.

La operación de Cambiemos se completa si Randazzo juega por fuera del FPV. Si unas PASO garantizan entre un 35 y 40% del electorado en la interna justicialista, un escenario que la exprese en las urnas con una opción por fuera del PJ le restaría al mismo al menos un 7% de los votos y permitiría al Gobierno alzarse con un triunfo electoral.

Esta simbiosis con la estrategia oficialista contiene un riesgo para Cambiemos. De acuerdo a los últimos sondeos de opinión el ex ministro de transporte posee una valoración positiva entre quienes apoyan a Macri y Vidal. “Su candidatura nos sirve, pero tenemos que recordarle a la sociedad que fue parte hasta el último minuto de las gestiones peronistas” afirma un armador del PRO. “Queremos que juegue, pero que no pesque en nuestra pecera” resume metafóricamente.

Detrás de estos movimientos, lo que debemos observar es la intención de los sectores del capital nacional y productivo que pretenden recuperar su posición hegemónica al interior de la facción dominante. Hoy, ese lugar es ocupado por los sectores financieros transnacionales. En definitiva, la alternativa del hombre de Chivilcoy es una opción más de los sectores de poder para resolver una interna en su disputa por la apropiación de mayores niveles de rentabilidad.

En este punto, Randazzo-2017 es lo mismo que Massa-2013. Esto es, una salida electoral a la disputas internas de los sectores dominantes. Cuando Hegel afirmó que la historia se repite dos veces y Marx agregó que primero lo hacía como tragedia y después como farsa, tenemos la certeza histórica de que no se referían a estos eventos de la política nacional.

El armado de Randazzo nunca se sostuvo en la territorialidad o en determinada forma de organización, fue y es en definitiva, la suma de voluntades y ambiciones de un conjunto de dirigentes seducidos por su virtud permanente para colocar gente en las listas, así como en importantes puestos de la administración nacional y provincial.

El actual respaldo del Movimiento Evita y sectores del sindicalismo responde a necesidades complementarias. Éstos le resuelven parte de su carencia de representatividad territorial y mediante el esquema de cooperativistas le aportarían los avales. Él les aporta un candidato para materializar el salto nunca sencillo de lo social y lo gremial a la representación política.

El cálculo de los intendentes es más complejo. ¿Por qué habrían de regalarle sus votos a un candidato que no les aporta nada? Su obsesión de raíz maquiavélica les indica que deben hacer lo necesario para sostener su poder. Por ello, muchos insisten con la candidatura de CFK. Apelar a la memoria reciente del kirchnerismo parece ser lo único que garantiza un triunfo.

En las últimas horas se supo del asado entre Máximo Kirchner y los intendentes Insaurralde, Magario, Nardini, Sujarchuk, Menéndez, Ferraresi, Festa, Secco, De Jesús, Ustarroz, Zurro y Durañona. Además estuvieron presentes el presidente del PJ bonaerense Espinoza y los Diputados Nacionales Larroque, De Pedro y Cabandié.

El peso político del cónclave rememoraba la figura de un Kirchner articulando un dispositivo táctico que une la coyuntura de Santa Cruz con la realidad angustiante del conurbano.

La sensación de unidad que atravesó la reunión provocó preocupación y zozobra en otros sectores.

Para el Movimiento Evita la urgencia pasa por conseguir un candidato que justifique las definiciones políticas de los últimos meses, y esa necesidad es tal que sería esa organización la que financia las oficinas que el ex ministro posee en San Telmo.

La desesperación e impaciencia que muestran Julián Domínguez, Randazzo y el Chino Navarro entre otros, radica en que deben renovar catorce bancas. Otro que resalta en su impaciencia es Abal Medina que en diciembre deberá dejar el honorable sillón de senador nacional. Los intendentes tienen claro ese listado y por eso desprecian los gestos de acercamiento que no logran ocultar esa finalidad por los puestos.

La reflexión del Chino Navarro respecto a que la política “está hecha para la gente y no para los dirigentes … y mucho menos para cincuenta dirigentes del peronismo que solo buscan repartirse cargos” suena poco coherente con su apoyo a Randazzo, expresión máxima de los políticos sin territorio, sin representatividad y cuyo entorno tiene la genuina pero única ambición de obtener un cargo en la función pública.

Jorge Taiana, miembro ejecutivo del Evita hizo públicas las diferencias internas. Apelando a la construcción de la unidad y de propuestas programáticas el ex canciller tomó distancia de los caminos apresurados de Navarro y compañía. Consciente que lo único que se construye desde arriba son los pozos, planteó discutir propuestas y proyectos en lugar de nombres. Una crítica similar expresó hace algunos meses Carlos Vilas al anunciar su alejamiento de la organización.

Más acá, fuera de las oficinas y las operaciones políticas, está la calle. Allí nadie habla de opciones electorales. Las preocupaciones pasan por cubrir los gastos y llegar a fin de mes. Sea en modo mudo, en modo redes o el formato que se escoja no hay registros de la preocupación de Florencio Randazzo por estas situaciones. Por ahora, pese a las operaciones mediáticas, su cosecha de silencio solo sembró aislamiento. La participación de sólo dos intendentes del conurbano en la minicumbre randazzista del NH lo ratifican.

“Cuando la sociedad percibe un peronismo fracturado nos rechaza, es preciso dirimir las diferencias y lograr la unidad como único camino para ser una alternativa competitiva, quien no aporte en este camino será responsable de una nueva derrota” razonó junto a este cronista un peronista de verdad, esto es, el que asume la victoria electoral como único fin.

El estudio de la UNDAV sostiene que la tendencia de la relación de la relación de compras y ventas con EEUU fue hacia la reprimarización: creció la proporción de productos primarios vendidos y aumentó la de manufacturas industriales compradas. Además,  pone el foco en el desempeño de las importaciones, que en el último año han crecido ampliamente producto de las liberalidades al comercio.

En el último informe del Observatorio de Políticas Públicas de la Universidad Nacional de Avellaneda (UNDAV) se presenta una investigación relativa a la relación bilateral entre nuestro país y los Estados Unidos. En particular, los miembros del observatorio buscan “dar cuenta de los bemoles de la relación entre los dos países, tanto desde el plano histórico, como político y económico”. En el documento, los investigadores exponen un análisis histórico, a partir de los hechos más significativos entre los dos países, con foco en la influencia relativa de EEUU para marcar agenda a nivel local, en cada uno de los contextos. Posteriormente desarrollan el estudio de la relación comercial contemporánea. En particular, estudian los cambios que se dieron el último año y medio a partir de la modificación del régimen del comercio, pasando de un esquema administrado a otro puramente gobernado por la lógica del mercado. En tanto, el informe desarrolla en detalle la evolución de las exportaciones, donde se observa una tendencia a la reprimarización y a la concentración de los grandes jugadores en el mercado. Muy en especial, el estudio pone el foco en el desempeño de las importaciones, que en el último año han crecido ampliamente producto de las liberalidades al comercio, previamente mencionadas. A continuación, se exponen los resultados más concluyentes.

En primer lugar, los economistas de la UNDAV señalan que la relación bilateral con EEUU estuvo históricamente condicionada por los vaivenes políticos. En especial, el péndulo se desplazó entre las administraciones locales que se sometieron a “las reglas del juego” de la gran potencia en contraste con aquellos gobiernos que opusieron resistencia. Negar la influencia de Estados Unidos como actor global que –directa o indirectamente- gravitante sobre las decisiones soberanas, sería desconocer el impacto sobre nuestro país de políticas como el Plan Brady, el consenso de Washington, el manejo del sistema general de preferencias sobre países en desarrollo, la discrecionalidad del manejo comercial, entre otras. En los últimos años, la relación bilateral transitó por los extremos históricos. De una determinación política al rechazo de toda concesión y una actitud reactiva a oficiar los medios necesarios para fortalecer vínculos económicos se pasó, sin escalas, a una relación de subordinación y acatamiento de diseño de políticas públicas a la medida de “la gran potencia”. Todas estas decisiones de posicionamiento en el mapa geopolítico influyen sobre la dinámica económica. Desde los desembolsos de inversiones extranjeras directas de las empresas, hasta los flujos comerciales. En todo contexto existe una fuerte afectación del volumen y el resultado económico respecto del grado de simpatía de las dos administraciones.

Para estudiar el plano comercial, los investigadores del observatorio de la UNDAV implementaron un análisis diferenciado en materia de importaciones respecto de las exportaciones. En relación a las primeras, según los investigadores de la Universidad de Avellaneda, “la avalancha de compras al exterior que se viene convalidando desde fines de 2005 no presenta mayores variantes en lo concerniente a la relación con la principal potencia mundial”. Así, las importas al exterior para el primer trimestre este año alcanzaron la suma de USD 5.468 millones de dólares, esto es, casi mil millones de dólares por encima de las ventas al exterior, que en igual período redundaron en U$S 4.527 millones. En lo que atañe a las compras al “gigante del norte”, uno de los sectores que más se ha visto perjudicado por la entrada de productos de origen estadounidense es la industria del juguete. En los primeros trimestres de los años 2016/2017 se importaron en promedio 19,2 millones de dólares, esto es, un 150% que los 7,7 millones de dólares importados durante el primer trimestre del 2015. Situación análoga se presenta en la industria del cuero y del calzado que ha experimentado una variación en la entrada de productos norteamericanos cercana al 70% en el mismo periodo. Los sectores del juguete y del calzado se encuentran entre los rubros que más se vieron afectados por la caída del consumo doméstico en los últimos meses. Según la CAME, las ventas minoristas de juguetes cayeron 6% en cantidades y las de calzados 6,6% (en febrero, interanualmente), siendo los dos rubros con mayores bajas, luego del rubro Joyerías y Relojerías (-7,1%). En este contexto, el aumento de las importaciones se presenta como doblemente nocivo al recaer sobre sectores complicados por la caída en el consumo interno.

Otro sector ampliamente golpeado fue el automotriz, ya que en lo que va del año 2017 se importaron desde EEUU más de U$S 15 millones, esto es, más del triple que bajo el esquema administrado del año 2015.

En cuanto a las ventas al exterior, los economistas de la UNDAV consignan que en el año 2015 cerraron en USD 3.217.057.908,59 tomando como medida el valor de FOB. En el año 2016 se percibe un cambio en la composición de las exportaciones al mismo tiempo que las mismas crecen a USD 4.327.822.494,94. Los productos de las industrias químicas o las industrias conexas que se agrupan en la Sección VI (Productos químicos inorgánicos; compuestos inorgánicos u orgánicos de los metales preciosos, de los elementos radiactivos, de metales de las tierras raras o de isótopos; Productos farmacéuticos; Productos diversos de las industrias químicas como el Biodiesel, etc.) pasan a tener una mayor participación en el total exportado (pasan del 4,89% en 2015 al 27,68% en 2016). En segundo lugar, los productos minerales de la sección V incrementan su participación de 10,74% en 2015 a 15,01% en 2016. Los productos derivados de las industrias alimentarias, bebidas, líquidos alcohólicos y vinagres, tabaco y sucedáneos del mismo, que se encuentran compilados en la Sección IV, pasan del 2,47% de intervención en 2015 al 13,34% en 2016. Por su parte los metales comunes y manufacturas de esos metales de la Sección XV que ocupaban el primer puesto el año anterior, pasan de 17,72% a 11,91%. El conjunto de las cuatro Secciones analizadas para 2016 explican el 67,93% de las exportaciones de dicho año, es decir que se concentró aún más el comercio en determinadas ramas.

Por la suma de los dos efectos (compras y ventas respecto de EEUU), el intercambio bilateral con Estados Unidos empeoró en más de un 85% respecto del déficit del año 2015. Esto, a pesar de la promesa del actual presidente de transformar al país en el supermercado del mundo, colocando en medida creciente los excedentes locales de mayor agregación de valor.

Con todo lo anterior, del estudio de los investigadores del Observatorio de Políticas Públicas de la UNDAV, se desprenden las siguientes conclusiones sobre la relación bilateral comercial con Estados Unidos en los últimos años.

.La tendencia de la relación de la relación de compras y ventas con EEUU fue hacia la reprimarización: creció la proporción de productos primarios vendidos y aumentó la de manufacturas industriales compradas. Esto se verifica, a nivel agregado, en exportaciones que totalizaron en este último mes de marzo U$S 294 millones, ante importaciones en el orden de los U$S 518, lo que implica un déficit de U$S 224 en un solo mes. Esto implica un deterioro acumulado del saldo comercial superior al 85% entre los últimos dos años.

.Por ejemplo, en el último año aumentaron las importaciones de los sectores donde se levantaron aranceles, como por ejemplo en computadoras, en un 12%.

.Por su parte, en automóviles, se verificó un incremento no sólo en cantidades, sino también en el precio medio de las unidades compradas. Con todo, las importaciones en valores aumentaron un 345%. Además, en rubros sensibles, se vieron alzas significativas en U$S, como las que se presentaron en las manufacturas del cuero (+68%) y de juguetes (+150%).

.Por el lado de las exportaciones, el desempeño de los dos últimos años tendió a la concentración y a la reprimarización. Por ejemplo, aumentaron las exportaciones de productos primarios en un 20% mientras que cayeron las manufacturas procesadas de origen agrario en un 5%.

.Con todo, las proyecciones para 2017 no son las mejores, debido a las complejidades en la colocación de limones y al reciente reclamo de dumping contra nuestro país en relación a las ventas de diésel.

Según los datos que se recaban mensualmente desde el Observatorio de Conflictividad Socio-Laboral de CEPA, los conflictos en el primer trimestre de 2017 (que para el mes de marzo ascendieron a 2 por día) concentraron sus motivos en reclamos por despidos, readecuación salarial, cumplimiento de acuerdos, condiciones de trabajo y quejas por atrasos en los pagos.

Desde principios de marzo de 2017 a la fecha, la conflictividad a nivel nacional y particularmente en el ámbito de la Ciudad de Buenos Aires ha ido incrementándose con diferentes metodologías de protesta, primando aquellas con participación en la vía pública, como los paros con movilización, las concentraciones en las puertas de instituciones/organismos, los cortes de ruta y calles y las ollas populares.

El eje del abordaje planteado por el Gobierno Nacional y local por los reclamos desarrollados en la Ciudad de Buenos Aires, no se ha centrado en resolver las problemáticas que originan el reclamo sino en encontrar el mecanismo para que tales demandas, sencillamente, no lleguen a las calles de la Ciudad. Uno de esos mecanismos ha sido la represión recurriendo a las fuerzas de seguridad. Una de las conclusiones del presente informe reside en que en el primer trimestre de 2017 se registran un 133% más de casos de conflictos con represión, en comparación con igual trimestre de 2016.

En este sentido, se ha observado desde inicios de 2017 una profundización en la estrategia “ejemplificadora” del gobierno con los trabajadores en su conjunto pero en particular se ha manifestado en el conflicto docente como caso testigo. La represión policial a los docentes en la plaza de los Dos Congresos para evitar la instalación de la “Escuela itinerante” se suma a la premeditada estigmatización de un sector gremial representado en el ataque a Roberto Baradel, Secretario General de SUTEBA, los descuentos por los paros realizados, el adicional para los docentes que no adhirieron al paro y las amenazas con multar y quitar la personería gremial. Todo ello en el marco de sostener una prácticamente idéntica oferta –respecto de la original-, la cual impide recuperar el poder adquisitivo perdido en 2016.

La estrategia del gobierno en el ámbito laboral se podría resumir, en el “trazo grueso”, en las oleadas de despidos a lo largo de 2016 y con continuidad en el pasado trimestre y en la cristalización, en 2017, de la caída del salario real sustanciada el año previo. El complemento es la “sintonía fina” flexibilizadora en 2017, donde juega un rol central el acuerdo firmado con el sector petrolero en Vaca Muerta, que el gobierno pretende extender a la industria automotriz (Macri estuvo en Córdoba anunciándolo), a la construcción, textil y calzado entre los principales sectores.

(Por Axel Kicillof) La política económica de Macri está fundiendo a todas las provincias. A algunas las ayuda, a otras no.

Macri logró en 2016 una verdadera proeza con las cuentas públicas. Por un lado, redujo fuertemente el gasto público. Ajustó. Este es el ajuste que comprometió la educación, la salud, la ciencia y la tecnología, la cultura, los salarios estatales y tantas otras áreas del Estado. Pero, al mismo tiempo, mientras ajustaba, logró aumentar el déficit fiscal.

¿Cómo consiguió ajustar el gasto y aumentar el déficit a la vez? Sencillo: al gasto lo redujo en términos reales un 2%. Pero, al mismo tiempo, como su política económica neoliberal tiene un brutal efecto recesivo, al caer la actividad, cae también la recaudación, que se contrajo un 4% en términos reales. Ajustó fuerte, pero por la contracción del mercado interno, recaudó aún menos.

Obviamente, la macroeconomía recesiva y de concentración de la riqueza de Macri perjudicó a las provincias. La caída de la recaudación contrajo la masa de coparticipación que reciben, mientras que la caída de actividad redujo los recursos que pueden cobrar con sus propios impuestos provinciales.

En síntesis: la política de Macri está ahorcando a las provincias. Este deterioro abarcó tanto a aquellas provincias con actividad primaria (prácticamente todas las llamadas economías regionales están sufriendo) como a aquellas con actividad minera y petrolera. Ni hablar de la caída de la industria, que perjudicó a todo el país.

Veamos números. En 2016, por ejemplo, los recursos totales de origen nacional aumentaron un 28% para la mayoría de las provincias. Esto está muy por debajo de la inflación que fue de 41%. Sólo 5 provincias tuvieron un aumento de los recursos recibidos por encima del 28%: San Luis, Córdoba y Santa Fe porque por el fallo de la corte obtuvieron la devolución completa del 15% de ANSES que el gobierno de Cristina Kichner había repartido a las Provincias y que Macri anuló por decreto; la Ciudad de Buenos Aires -gobernada por el PRO- recibió el aumento sideral del 253%, por el cambio en el coeficiente de coparticipación en el marco del traspaso de la Policía Federal. Finalmente, la Provincia de Buenos Aires -también gobernada por el PRO- recibió una ayuda sin condicionantes de 25.000 millones de pesos.

Para la mayoría de las provincias, la presidencia de Macri representó un retroceso en el federalismo y en su grado de autonomía. Al perder coparticipación nacional y también recaudación de impuestos provinciales, las provincias pasaron a depender cada vez más de la asistencia del gobierno nacional. No para aumentar los recursos, gastos e inversión con respecto a 2015. Siquiera para sostenerlos sin tener que hacer un ajuste feroz o incurrir en enormes déficits e incumplimientos.

La ayuda del gobierno Nacional llega en forma de transferencias directas (los ATN, Aportes del Tesoro Nacional), o bien de préstamos del Tesoro o de préstamos bancarios tanto en pesos como en dólares. El acceso a estos préstamos también depende del Gobierno Nacional que los autoriza y que ayuda a conseguirlos. Ninguna provincia puede realizar una colocación financiera sin la conformidad del Gobierno Nacional que además debe "hacerle lugar", dado el inmenso endeudamiento que está tomando el Tesoro.

Hay provincias a las que se les autorizó emisión de deuda y que no sólo no tienen sus "cuentas en orden" sino que su situación empeoró. Por ejemplo, Salta presentó un presupuesto 2016 de prácticamente déficit cero, pero hasta noviembre de 2016 acumulaba un déficit de mil millones de pesos. Salió a emitir deuda por 350 millones de dólares. Mendoza tiene un nivel de deuda muy elevado (38,8%) y su déficit financiero seguirá aumentando en 2017. Sin embargo emitió deuda por 500 millones de dólares.

La información no es fácil de conseguir, pero hemos podido reconstruir los montos de la ayuda que Macri le dio en 2016 a cada provincia. De la lista pueden sacarse varias conclusiones. La primera es que para algunas provincias hay plata y para otras no.

La situación de las finanzas provinciales en muy diversa. Existe, sin embargo, un factor común: por el plan económico de Macri todas empeoraron y se volvieron más dependientes. Seguramente provincias como Buenos Aires, Jujuy, Neuquén o Entre Ríos no hubieran podido pagar los sueldos si Macri no les hubiera transferido los recursos que necesitaban. En conclusión, es Macri el que decide a qué provincia ahoga y a cuál no. Pero, como se ha visto, el Presidente Macri no garantiza la paz social en todo el país.

Por Edgardo Mocca

Los monopolios de la comunicación construyen sistemáticamente un cuadro de la situación política según el cual el principal problema es el activismo kirchnerista que siembra de modo persistente el conflicto y fomenta la división de la sociedad. Vieron en las movilizaciones masivas de marzo (feministas, docentes, sindicales en general y conmemorativas de la última usurpación dictatorial del poder) el producto de esa labor de zapa. Es llamativo, dicho sea de paso, cómo reverbera la vieja y desdichada imagen de la “infiltración” que justificaba la represión ilegal y criminal en la década del setenta del siglo pasado y pretende hacer lo mismo hoy; no ha de faltar mucho para que reaparezca la necesidad de terminar con la “subversión”. Sin duda esta descripción contiene una estimación muy importante de la capacidad política y la potencia de masas del kirchnerismo. Sin embargo, cuando se habla de ese movimiento en los análisis políticos se lo caracteriza como residual y en proceso de disgregación. La pregunta es obvia: si están reducidos y aislados, cómo es que ejercen semejante influencia sobre millones de argentinos movilizados en contra de las políticas del macrismo. Es muy evidente que el kirchnerismo es el problema principal de la derecha local y global. Si no lo resuelven, no pueden terminar de “normalizar” a la Argentina, es decir de lograr que el sistema político en su conjunto vuelva a aceptar como inevitable una dura reestructuración neoliberal del país como la que se ha puesto en marcha en estos meses y se radicalizará y acelerará después de las elecciones de octubre, según lo que los propios funcionarios se han encargado de transmitir en estos días al virreinato del Fondo Monetario Internacional.

No puede sorprender, entonces, que en momentos en que se aceleran las definiciones sobre candidaturas y reagrupamientos con vistas a las elecciones de octubre, el centro del análisis se sitúe en la cuestión de si Cristina Kirchner será o no candidata en la provincia de Buenos Aires. Propios, no tan propios del mismo campo y extraños comparten la sensación de que las elecciones no serán iguales en las dos variantes. Más allá de las sorpresas que puedan venir de la “justicia” que es “independiente” (de cualquier rasgo de decoro y de apego a la ley), la decisión será territorio casi excluyente de la propia ex presidenta. Antes de que esa decisión se tome, la pregunta ya atraviesa a la política argentina y parece interesante tanto sistematizar la discusión como tomar partido en ella.

Se puede empezar, por ejemplo, por la recensión de los argumentos que circulan a favor de que CFK no sea candidata. Se dice que su candidatura modificaría el perfil de la elección y haría que en lugar de un plebiscito sobre la gestión de Macri se convirtiera en un proceso de polarización en torno a su figura. Una variante de esta tesis se formula así: lo que se necesita es una discusión sobre el futuro y no sobre el pasado. Hace poco uno de los integrantes del triunvirato cegetista, Héctor Daer, sumó otro argumento: su presencia en un lugar central conspiraría contra la unidad para enfrentar electoralmente al Gobierno; comparten esa posición quienes formulan la propuesta de “renovar” al peronismo haciendo pasar a su primer plano nuevas figuras en lugar de aquellas que ocuparon los lugares relevantes en los últimos años. También aparece el argumento sobre las resistencias que puede encontrar la candidatura en un sector del electorado fuertemente adverso. Otro de los reparos que circula dice que el Senado y el Congreso en general no son ámbitos en los que puedan producirse decisiones que alivien la grave situación que atraviesa buena parte de nuestro pueblo, con lo cual no podrían satisfacerse las demandas electorales y se frustraría la esperanza. Mejor, se dice en la misma dirección, evitar el rigor de una campaña dura y antagonística y preservarla para la elección presidencial. Hay muchos otros argumentos pero en lo fundamental son variaciones sobre los mismos temas.

Podría decirse que gran parte de la discusión gira en torno a cuál es el contenido político del amplio frente que debería organizarse para ponerle freno a la política depredadora del macrismo y sus aliados; de lo que ha dado en llamarse nueva mayoría. Está claro que la novedad consiste en la amplitud con la que se formula, en la aptitud para integrar a muchos dirigentes y a muchos ciudadanos que no se sentían partícipes de la fuerza que gobernó hasta diciembre de 2015. Esa amplitud tiene que incluir nuevas miradas, nuevos discursos y propuestas que no se agoten en el pasado sino que apunten al futuro. Pero el núcleo duro que debería sostener esa posibilidad de amplitud es el acuerdo básico, aunque sea en sus rasgos principales, sobre qué proyecto de país se sitúa en el horizonte. ¿Es un país donde el salario es un costo más y debe ser bajado para asegurar la competitividad de un modelo rentístico y dependiente o deben funcionar las paritarias libres y debe impulsarse el consumo interno como motor principal de la economía? ¿Hay que entregar todo -la educación, la cultura, la ciencia, la salud, el empleo- a la voluntad omnipotente del mercado o hay que asegurar un Estado activo en defensa de la inclusión y de la producción? ¿Seguiremos con el circuito del endeudamiento combinado con la timba financiera que va generando amenazas muy serias de insustentabilidad económica a mediano plazo o volveremos al desendeudamiento y al impulso central del mercado interno? Estos y otros interrogantes centrales admiten profundas discusiones sobre instrumentos, formas y tiempos; no se trata, efectivamente, de discutir mirando solamente al pasado, pero parece muy difícil generar una mayoría política verdadera -y no un simple rejuntado electoral- sin algunas definiciones claras en estos terrenos. Y es muy difícil separar esas definiciones de un juicio básico general sobre la experiencia nacional de la década anterior. No es una obsesión por una plataforma detallada y minuciosa sino una preocupación por el mensaje político que se emite en la campaña. La polaridad entre un proyecto de país y otro no es un inconveniente para la democracia sino su activo principal.

Planteada así la cuestión, de lo que se trata es de evaluar qué es lo más conveniente para un amplio frente contra el ajuste y en defensa del salario, el trabajo y la producción nacional. Las candidaturas serán mejor cuanto más se exprese ese sentido y más despeje la imagen de un acuerdo circunstancial, con vistas a reciclar la alternancia entre fuerzas que no difieren demasiado entre sí. El peso simbólico de la figura de Cristina es una fortaleza que facilita la amplitud. A propósito, la lucha contra la reestructuración neoliberal tuvo, tiene y tendrá al Congreso de la Nación como una arena central; hará falta entonces un claro compromiso de sostener en las Cámaras estos postulados, corrigiendo, como hará falta en muchos casos, posiciones que facilitaron el endeudamiento irresponsable y la gigantesca transferencia de recursos a favor de los grupos económicos más concentrados y particularmente los más vinculados con la intimidad de la familia presidencial. No cabe duda, desde esta perspectiva, que la figura de Cristina aporta claridad en el mensaje. A lo que se suma la enorme masa de sus simpatizantes (el llamado “piso electoral alto”) y el peso de su mensaje político. ¿Es cierto que se afecta la amplitud del frente? Acá hay un problema que hay que mirar de cerca, ¿es una cuestión personal la persecución, la estigmatización y la hostilidad que se descarga y se descargó en los últimos nueve años contra ella? ¿Es posible abrirle paso a un nuevo ciclo superador del movimiento nacional, popular y democrático sin enfrentar esta construcción de prejuicios que es la que apunta realmente a dividir a la sociedad y a hacer que muchos argentinos hayan votado a favor de una política que rápidamente ha hecho estragos entre ellos? No parece que pueda ser viable y eficaz un frente que crea posible desarrollarse escondiendo a su principal líder. Tampoco parece plausible que algunos dirigentes que se pronuncian por la amplitud del frente establezcan proscripciones internas hacia lo que como mínimo es una de sus fuerzas principales. Finalmente la amplitud solamente es un valor si se expresa en los votos primero y en la coherencia política después.

La elección presidencial de 2019 es sin duda un mojón político principal. Pero en el medio hay dos años cruciales en los que habrá que enfrentar una política antinacional y antipopular para la que el Gobierno dice no tener plan alternativo. Es cierto que no son los debates y las votaciones el terreno excluyente en el que se dirimirá la puja. Pero también lo es que la flexibilización laboral, la entrega de los recursos naturales, el alineamiento internacional belicista y pronorteamericano forman parte previsible de la agenda legislativa. El Congreso tiene que convertirse en una caja de resonancia institucional mucho más que hasta ahora en que la derecha ha logrado aprobar leyes muy lesivas a los intereses populares y nacionales contando con el voto de legisladores elegidos para políticas antagónicas con las que se pusieron en marcha. El liderazgo en una etapa como la que viene no se puede inventar, tiene que ser la proyección –crítica, superadora, orientada hacia el futuro– de una experiencia transformadora y no su negación vergonzante.

Las decisiones políticas cruciales -y ésta lo es- tienen que contar con las contingencias concretas que se vayan presentando y que de ninguna manera pueden ser suplantadas por un esquema conceptual como el que se ha expuesto. Lo que parece seguro es que la decisión será la resultante de una evaluación táctico-estratégica y no de ningún interés subalterno. Tal vez abrir una discusión amplia, política, popular y organizada sobre la cuestión sea una forma de contribución.

Página/12

Un informe de la UNDAV advierte sobre los riesgos de tomar los créditos hipotecarios en UVA en un escenario de alta inflación. Los préstamos en UVA, la relación entre la cuota y el salario podría deteriorarse más de 50% si se mantienen las condiciones económicas de 2016.

El acceso a la vivienda digna es una problemática intrínseca a los países en desarrollo. El caso argentino no queda al margen, ya que se estima un déficit habitacional de entre 3 y 4 millones de viviendas. El presidente Macri en las últimas semanas puso un sobredimensionado énfasis en la presentación de los créditos hipotecarios con cuotas mensuales variables, ajustables por UVA. Si bien los créditos indexables vienen a llenar un espacio vacío en el mercado, no dejan de estar viciados de contraindicaciones si no se los diseña de un modo apropiado. En contextos de alta y sostenida inflación, la cuota a pagar se puede volver muy onerosa para las familias, producto de sus correcciones mensuales automáticas, y a su vez desfasadas de los correspondientes aumentos paritarios. Más aún, en casos de pérdida de poder adquisitivo –como el experimentado en 2016- la separación entre las cuotas y el salario puede ser sustantiva, y el peso total de los pagos del crédito puede crecer peligrosamente, medido como porcentaje del ingreso familiar. El presente artículo se estructura a partir de un ejercicio numérico que realizaron los investigadores del Observatorio de Políticas Públicas de la Universidad Nacional de Avellaneda (UNDAV), en el cuál se establecen hipótesis sobre el desarrollo de la amortización de un préstamo en estas líneas de tasa variable. Del trabajo, se desprende un posible deterioro en la relación entre la cuota y el ingreso, en función a ciertos escenarios posibles. Además, el informe cuenta con un apartado dedicado a la comparación del actual Procrear con la iniciativa inicial del año 2013, para contrastar la lógica funcional de ambos programas.

Para empezar, el análisis cuantitativo, los economistas del Observatorio de UNDAV observaron el desempeño de estas líneas hipotecarias en su primer año de vigencia. Este año 2016 concurrió con un contexto de retracción global de la economía argentina, alta inflación y paritarias a la baja. Si bien el ajuste por CER que se aplica de forma diaria a las UVAs no ha reflejado correctamente la magnitud de la volatilidad de precios del año 2016, los salarios, en promedio, han presentado un ritmo de suba aún menor que este índice. La pérdida generalizada de poder adquisitivo que decantó en un desplome de los distintos indicadores de consumo, también impactó en la trayectoria de estas líneas hipotecarias. Es siguiente gráfico expuesto en el documento de los investigadores, muestra la trayectoria de la cuota mensual a pagar por el préstamo y el nivel de ingresos explicitado en el apartado anterior. Además, se estudia el peso real del préstamo, en función a la relación de ambas series.

   Salario, cuota y peso total de un préstamo a tasa variable – Año 2016

(salario y cuota en $, relación en %)

Fuente: Producción propia en función a Indec e información de mercado.

Así, los investigadores del Observatorio de Políticas Públicas afirmaron que “muchas familias se interesan por estas líneas de créditos a tasa variable desconociendo que los ajustes de la cuota a pagar son de carácter mensual”. Esta característica determina que la relación entre cuota e ingresos pactada en el momento inicial de la constitución del contrato pueda verse deteriorada casi inmediatamente, al pagar la primera cuota ya corregida por CER. Ocurre que la gran mayoría de los asalariados y las asalariadas en nuestro país perciben sueldos fijos, que se ajustan en negociaciones colectivas tan sólo una vez por año. Por tanto, en todos los doce meses que transcurren desde un ajuste salarial hasta el siguiente, las familias estarán pagando “cuotas a precio nuevo” con “salarios viejos”. En otras palabras, por el mero efecto temporal, se incrementa el costo del préstamo, ya que la corrección mensual pactada para la corrección de la cuota variable no coincide con las paritarias que recomponen poder adquisitivo a los sectores asalariados. Huelga decir que similar fenómeno se da para esquemas paritarios semestrales, cuatrimestrales o de otra periodicidad.

Para medir este efecto, según indica el informe de la UNDAV, “una forma de poner en números lo que se acaba de enunciar es suponer una determinada trayectoria para la evolución de estas variables”. Por ejemplo, los economistas estimaron un escenario de inflación declinante, y paritarias que la siguen en la misma proporción a partir de la siguiente dinámica:

1° año: 20% de inflación; 2° año al 5° año: 15% de inflación; 6° año al 10° año: 10% de inflación; 10° año al 20° año: 5% de inflación.

No obstante, aclaran que “los supuestos presentados son relativamente laxos. Al ser parámetros pre-fijados a los términos de proyectar un ejercicio de simulación, se pueden modificar arbitrariamente, obteniendo una diversidad de escenarios de acuerdo a diferentes expectativas sobre el comportamiento de la inflación en los próximos años”. El siguiente gráfico sintetiza el principal resultado que se desprende de su análisis:

Pago excedente acumulado por el factor temporal de los ajustes – Año 1 al 20

(en miles de pesos)

Fuente: Producción propia en función a Indec e información de mercado.

Por tanto, a lo largo de la vida del préstamo, se va acumulando pagos excedentes por la temporalidad de los ajustes. Esta es una forma de ilustrar cuantitativamente la separación entre la masa de cuotas que se debería pagar de acuerdo a las condiciones de poder adquisitivo inicialmente pautadas y las que finalmente se realizan producto de la temporalidad de la corrección por inflación de las variables nominales –cuota y salario. Nótese, al finalizar la vida total del préstamo, transcurridas las cuarenta cuotas, las familias habrán abonado en cuantioso excedente por sobre lo originariamente pautado. Por ejemplo, para trabajadores y trabajadoras sujetos a esquemas de ajuste paritario de índole trimestral, se acumula un excedente pagado de $34.000 pesos. Para el caso de ajustes semestrales, con el primero al mes seis de cerrado el contrato, el ticket extra total trepa a los $83.000 pesos. Por último, en las modalidades paritarias más extendidas, de un solo ajuste anual, la cuenta asciende a casi $184.000 pesos de excedente. A continuación, el informe de la UNDAV resume los montos expresados como porcentaje del total de cuotas pagadas, para dar una noción de magnitud del excedente total.

Con respecto a la dinámica de los créditos del programa Procrear, los economistas de la Universidad Nacional de Avellaneda consideraron que “su lógica de funcionamiento se modificó notoriamente a partir del cambio de Gobierno”. Desde lo político, el cambio en el sistema es notorio: se produjo una mutación en la lógica de acceso a la vivienda desde un sistema que buscaba incluir a los sectores de menores recursos, a otro puramente regido por las reglas del sector privado. El corrimiento del Estado como garante principal de la vivienda digna para los millones de argentinos que aún hoy están fuera de las posibilidades del mercado, sin dudas está lejos de ser un avance en materia de inclusión social. El siguiente cuadro, extraído del informe de la UNDAV, sintetiza los principales cambios entre los dos sistemas de créditos Procrear:

Con todo lo anterior, del estudio de los investigadores del Observatorio de Políticas Públicas de la UNDAV sobre los nuevos créditos hipotecarios, se desprenden las siguientes conclusiones sobre el proceso de endeudamiento que nuestro país ha experimentado desde el año pasado.

.En 2016, el peso medio de la cuota aumentó en un punto porcentual, como porcentaje del salario, en tan sólo un solo año. Esto es producto de un aumento de la cuota media de casi $2.500 a lo largo del año.

.Más aún, si se realiza un ejercicio de estimación de escenarios a futuro, en función a parámetros conservadores, se encuentran resultados preocupantes sobre la posible evolución del peso del pago de los préstamos.

.Por ejemplo, en un escenario medio proyectado, se prevé un peso excedente de entre 3% y 5% del total préstamo, producto de que el ajuste de las cuotas no se efectúa en el mismo momento que las paritarias salariales.

.Por último, si se replican las condiciones de inflación y salarios que se verificaron en el año 2016, el peso de la cuota mensual como porcentaje de los ingresos pasaría a ser cercana al 40%, esto es, 13 puntos porcentuales superior al peso inicial.

(Trabajadores de ARSAT) El Plan Satelital Geoestacionario Argentino 2015-2035, aprobado por la Ley 27.208, es la mayor iniciativa de desarrollo satelital de la región. El diseño y fabricación de ocho satélites de comunicaciones con una hoja de ruta para mejorar la eficiencia de las misiones y aumentar el componente nacional no tiene comparación con ningún otro Plan de la industria espacial desde México a Tierra del Fuego.

La clave de este plan está en la continuidad. Continuidad en la inversión, en los desarrollos de ingeniería, en la comercialización de servicios, en la búsqueda de posiciones orbitales, en las relaciones internacionales. La suspensión de la fabricación en INVAP del tercer satélite de la flota de ARSAT, así como la parálisis total en la investigación por parte del Ministerio de Ciencia y Tecnología para mejorar la eficiencia de los satélites geoestacionarios futuros, son por el contrario un atentado a la industria satelital nacional.

Las autoridades en ARSAT de la alianza cambiemos suspendieron la fabricación de ARSAT-3 sin una justificación clara. Buscaron desprestigiar a sus antecesores con burdas mentiras, llegando incluso a decir que ARSAT-2 estaba vacío cuando se estaban migrando los clientes Claro (AMX), InTV (Grupo Clarín) y Telefónica desde satélites alquilados a terceros operadores ocupando un 30% de la capacidad disponible del satélite.

Durante el año 2016 las autoridades macristas de ARSAT tuvieron varias propuestas para arrendar la capacidad disponible del ARSAT-2 en Estados Unidos y las rechazaron todas. En marzo de este año armaron una increíblemente numerosa expedición a los Estados Unidos, llevando incluso un fotógrafo y anunciaron, sin dar precisiones, que habían cerrado importantes contratos alcanzando una ocupación superior al 80% del ARSAT-2. Sin embargo, casi un mes después del evento que mereció la expedición, no hay detalles públicos sobre los acuerdos firmados.

Todo indica que la capacidad vendida en Estados Unidos a otros operadores internacionales supera los 400 MHZ (casi un 50% del satélite), el contrato habría sido firmado por tan solo un año y por un precio ridículamente bajo apenas superior a los 1000 dólares por MHz, casi la mitad del precio internacional.

Además del grave perjuicio que se le estaría infringiendo a la empresa y al país de confirmarse esta información, la suspensión injustificada de ARSAT-3 está provocando un daño peor aún. Las capacidades generadas en ARSAT, INVAP y la red de proveedores de tecnología para el Espacio se están difuminando. El Jefe de Proyecto de ARSAT-1 por parte de ARSAT, actualmente está abocado a la campaña electoral de De Loredo que aprovecha la puesta en funcionamiento de cada nodo de la Red de Fibra para hacer un spot publicitario. El otro Jefe del Proyecto ARSAT-1, por parte de INVAP, ahora se desempeña en el área de compras de la estatal rionegrina. La preocupación en el sector es mayúscula y las señales son Todas Negativas.

Exigimos el cumplimiento de la Ley 27.208 de Desarrollo de la Industria Satelital, el inicio de la fabricación de ARSAT-3 y los detalles de los acuerdos firmados en Estados Unidos. No permitamos que nuestro país pierda la oportunidad de desarrollar tecnología para el Espacio.

Informe sobre la evolución del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) y un análisis realizado por CEPA.

Las expectativas de los agentes financieros relevados por el BCRA en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), muestran un incremento de la inflación, una disminución del crecimiento, un tipo de cambio que se aprecia y un leve aumento del déficit fiscal.

Difícilmente alguien pueda decir que las consultoras encuestadas tengan filiación con el gobierno anterior. Es más, muchas de ellas tienen relación estrecha con funcionarios actuales y durante 2016 acompañaron con sus posiciones el optimismo del gobierno. Parece que esa “luna de miel” ha quedado en el camino. La imposibilidad de Cambiemos de dar soluciones concretas a los problemas económicos y políticos comienza ya a avispar incluso a los “propios” y prende una señal de alerta incluso en sectores de pertenencia histórica al modelo representado por Macri.

Lo “positivo” (aunque preocupante) es que, a diferencia de lo que sucede con los sectores populares, donde las repetidas expresiones masivas son ninguneadas de manera recurrente, estos actores son escuchados por el gobierno de Cambiemos. Tal vez por ello, algunos integrantes del gabinete han comenzado a discutir, puertas adentro, la posibilidad de postergar temporariamente las decisiones de ajuste económico antipopular hasta después de las elecciones. Tantos desaguisados pueden disgustar incluso a la familia.

Observatorio Monetario-Financiero del CEPA.

Descargá el informe

Según un informe realizado por la Universidad Nacional de Avellaneda, las provincias argentinas aumentaron más de un 120% sus emisiones de deuda pública en el primer trimestre de 2017.

El proceso de desendeudamiento que experimentó nuestro país parece haberse revertido. En el último año, posteriormente a la regularización del flujo de pagos con los bonistas que habían litigado contra nuestro país tras el default de 2001, se retomó la senda del endeudamiento. En 2016, el proceso de “retorno a los mercados” implicó una toma de deuda acelerada para cubrir el programa de financiero, y “saltar la restricción externa” de divisas que atentaba contra la liquidez del país en divisas. En el corriente año, a pesar de la considerable relajación de la restricción externa, producto de la abundancia de dólares financieros, el proceso de endeudamiento viene mostrando un patrón similar al del año pasado. La presente infografía se estructura a partir de tres grandes tópicos característicos del proceso de endeudamiento actual. En primer lugar, se incursiona en la dinámica del último año y el primer trimestre del corriente 2017 desde una perspectiva consolidada, esto es, haciendo foco en las colocaciones de títulos públicos emanadas desde el gobierno nacional. En siguiente término, resaltamos la propagación del fenómeno acelerado de toma de deuda en las jurisdicciones provinciales y principales municipios. En el final, discurrimos acerca de la nueva ventanilla de financiamiento a plazo, dada por las empresas privadas. En todos los casos se estratifica el análisis en función a la moneda, plazo de desarrollo del flujo de devolución y tasa de interés aplicada. En resumen, del presente material se desprende que:

Descargar Infografía – Deuda Pública y Privada

Fuente EPPA