El Consejo de Mayo tuvo hoy una de sus últimas reuniones en la Casa Rosada y se conocieron los detalles que debate el grupo sobre la reforma laboral, según pudo saber tras hablar con los equipos asesores de los integrantes. Además, el presidente del bloque PRO en Diputados, Cristian Ritondo, anunció que la fecha de publicación del documento final del Consejo se adelantó para el 9 de diciembre en vez del 15.

La reforma laboral todavía no consigue el consenso necesario de las representaciones sindical y empresaria del Consejo. “Estamos buscando una posición media”, dijo Ritondo a la salida del encuentro en referencia a las posturas del presidente de la Unión Industrial Argentina (UIA), Martín Rapallini, y del secretario de la UOCRA, Gerardo Martínez.

Luego de la reunión, Martínez aseguró – visiblemente fastidiado – que “la CGT acepta la modernización laboral, no estamos en desacuerdo, pero no aceptamos perder derechos”.

Con reservas reales del BCRA cerca de cero y un déficit proyectado de US$ 16.000 millones bajo las reglas del FMI, Argentina enfrenta una fragilidad estructural que vuelve inevitable un salto cambiario o ajuste externo.

Un reciente informe privado revela que las reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) apenas alcanzan los US$ 275 millones, un monto ridículo para una economía del tamaño de la argentina. En simultáneo, bajo los criterios del programa EFF con el FMI, el país queda con un déficit de reservas proyectado de más de US$ 16.000 millones. La fragilidad del balance oficial advierte sobre un futuro de alta vulnerabilidad cambiaria, inflación persistente y dependencia de nuevos préstamos externos.

Recientemente un informe de la consultora 1816 advirtió que, tras la activación de un swap con Estados Unidos por US$ 2.500 millones y el pago de un vencimiento con el FMI, las reservas netas “a valor de mercado” del BCRA quedaron reducidas a apenas US$ 275 millones.

Ese dato —que no había sido divulgado oficialmente con claridad— implica que la autoridad monetaria perdió prácticamente toda su capacidad de intervenir en el mercado de cambios. Es decir: si se dispara la demanda de dólares, no hay caja para responder.

Al mismo tiempo, al aplicar los criterios de contabilidad exigidos por el programa de facilitad extendida (EFF) con el FMI —que incluye pasivos en dólares, valuación de oro, DEG y otros ajustes— el resultado proyectado es un agujero de US$ -16.036 millones.

Así, la Argentina no sólo quedó virtualmente sin reservas líquidas: también se alejó dramáticamente de la meta fijada en diciembre de 2025. Según 1816, la brecha ronda los US$ 13.000 millones.

¿Qué significa tener sólo 275 millones de dólares en caja? Fragilidad total

Con ese nivel de reservas reales, la Argentina vive un presente extremadamente débil, con al menos tres problemas estructurales a la vista:

• Intervención cambiaria nula o casi nula. Si vuelve a haber presión sobre el dólar —oficial, paralelo o financiero— el BCRA no podrá abastecer. Eso pone en riesgo cualquier intento de mantener controles o bandas cambiarias.
• Alta vulnerabilidad ante choques externos. Una suba de tasas en EE.UU., una caída de exportaciones, o una salida abrupta de capitales pueden desatar una corrida cambiaria sin defensa posible.
• Dependencia absoluta del financiamiento externo. Sin reservas, el país necesitará nuevos préstamos, swaps o ayuda del FMI o potencias amigas. Pero esa puerta no siempre está abierta ni es confiable.

¿El rojo de -US$ 16.000 millones del FMI es una extrapolación teórica? Sí, pero refleja compromiso firme

Es importante aclarar: el dato negativo de US$ -16.036 millones no describe “lo que hay en caja hoy”. Es una contabilidad de compromisos futuros, valuaciones y deudas en dólares. Pero su relevancia es fuerte: marca que con los criterios acordados en el programa EFF, la Argentina quedará muy por debajo de lo pactado en diciembre 2025.

Es decir: no sólo se agotaron las reservas reales. Además, el país se comprometió —ante el FMI— a mantener un piso de divisas que hoy parece imposible de alcanzar.

Ese desfase proyectado alimenta dudas sobre la sostenibilidad del plan firmado, y si no se renegocia pronto, podría obligar a nuevas medidas de ajuste y sometimiento externo.

En definitiva: Argentina no está en una mera crisis pasajera. Está en un estado de vulnerabilidad estructural. Con reservas reales casi en cero y un programa de estabilización volcado sobre metas que ya parecen irrealizables, el país quedó a merced de cualquier viento económico externo.

Por más que el gobierno intente usar swaps, endeudamientos o rifar promesas de ingreso de dólares —o por más que insistan en discursos tranquilizadores— la realidad es clara: no hay margen para errores. Cualquier shock: suba del dólar, corrida cambiaria, nuevo vencimiento, crisis internacional, fuga de capitales, caída de exportaciones, puede activar una crisis cambiaria, inflacionaria y social.

Por ese motivo, advertir la fragilidad actual es indispensable: no para sembrar pánico —aunque no estaría de más— sino para exponer la brutal contradicción entre la retórica oficial de “normalidad” y la cruda realidad. Si no hay un giro urgente hacia un plan real de generación genuina de divisas (exportaciones, inversión externa, superávit comercial), Argentina podría encaminarse hacia un nuevo colapso.

La fábrica de lavarropas que Whirlpool había inaugurado en 2022 en el Parque Industrial de Fátima, Pilar, cerró abruptamente sus puertas y despidió a 220 trabajadores.

La noticia cayó como un baldazo de agua fría entre los empleados, que todavía permanecen en la planta esperando una explicación que no llega.

“Nos acaban de desvincular a todos, incluso al personal administrativo. Cierran completamente. Nos trajeron un transporte para irnos, pero no nos vamos a mover hasta que nos den una respuesta coherente”, relató Ignacio Cabezas a FM Plaza, aún conmocionado frente a la decisión inesperada de la empresa.

El impacto es aún mayor porque la fábrica había sido inaugurada hace apenas tres años, tras una inversión superior a los 40 millones de dólares. El proyecto prometía convertirse en un polo industrial clave: capacidad para producir 300.000 lavarropas de alta capacidad al año, 70% destinados a exportación, y la generación de 1.000 puestos de trabajo directos e indirectos. Whirlpool se jactaba, además, de haber construido una de sus plantas “más modernas del mundo”.

Sin embargo, la realidad de 2025 fue otra. La producción cayó a la mitad: apenas 150.000 unidades anuales, con un mercado interno deprimido y un escenario en el que los productos importados desplazaron rápidamente a la industria local. La empresa atribuyó el cierre a la pérdida de competitividad para exportar y a un contexto económico desfavorable.

Whirlpool —que a nivel global factura unos USD 20.000 millones al año y emplea a 77.000 personas— confirmó que no abandonará completamente el país, pero que dejará de fabricar en Argentina para dedicarse solo a importar y comercializar. Mantendrá su oficina comercial con cerca de 100 empleados, pero se retira definitivamente del proceso productivo local.

“El cierre es una decisión tomada. Dicen que les sale muy caro invertir en el país”, afirmó Cabezas tras la reunión entre la empresa y delegados de la UOM, quienes intentaron negociar la reubicación de algunos trabajadores en tareas de despacho del stock remanente.

La caída en ventas había puesto en alerta a los operarios desde hacía meses: la producción bajó de 600 a 400 lavarropas diarios. Aun así, nadie esperaba un cierre total, especialmente después de que la empresa adelantara las vacaciones y indicara que todo seguía con normalidad.

El final de la fábrica de Whirlpool en Pilar es un símbolo más de la profunda contracción industrial que atraviesa el país, donde empresas que antes producían localmente empiezan a optar por mudarse a Brasil o directamente importar, dejando atrás inversiones millonarias y cientos de puestos de trabajo nacionales.

La UIA volvió a reiterar sobre una nueva caída de la actividad industrial en octubre y advirtió que el sector sigue en una situación de estancamiento y fragilidad.

La Unión Industrial Argentina (UIA) anticipó que la actividad industrial volvió a contraerse en octubre y que el sector continúa mostrando una marcada fragilidad. Según estimaciones preliminares elaboradas a partir del consumo de energía, la demanda industrial y consultas con empresas, la producción fabril habría caído cerca de 2% interanual. Aunque respecto de septiembre se registró un leve repunte de 0,3% desestacionalizado, la entidad subrayó que el movimiento “no cambia el cuadro de estancamiento” que arrastra la industria.

Los primeros indicadores de octubre reflejaron una dinámica sumamente dispareja: mientras algunos sectores tuvieron pequeñas mejoras, otros permanecieron en niveles similares o deprimidos, lo que deja en evidencia un entramado industrial debilitado y con muy poca capacidad de reacción.

En los complejos vinculados a la construcción —uno de los más golpeados— también se observaron señales contradictorias. Los despachos de cemento crecieron 5,4% mensual, pero el Índice Construya cayó 2,2%. Aun con estos repuntes puntuales, la construcción sigue entre los sectores de mayor retroceso, con caídas superiores al 20% frente a 2022 y 2023 y una demanda interna persistentemente reducida.

El informe también destacó la caída de las exportaciones con destino a Brasil, que retrocedieron 6,2% respecto de septiembre. Este descenso se vio agravado por la brusca reducción de la liquidación de divisas del complejo agroindustrial, que se desplomó 80% en octubre tras la baja temporal de derechos de exportación del mes previo. Este comportamiento contribuyó a profundizar la inestabilidad en aquellos sectores que dependen del comercio exterior.

Un estancamiento que se consolida

Con el conjunto de datos disponibles, la UIA concluyó que la actividad industrial acumulada continúa estancada, en niveles similares a los del cuarto trimestre de 2024 y todavía 10% por debajo de los registros de 2022 y 2023. Solo dos segmentos mostraron mejoras frente a 2022: refinación de petróleo y producción de motos, lo que evidencia que la recuperación está concentrada en muy pocos rubros y que la mayoría de las ramas industriales no logra recomponer su actividad.

El análisis incorporó también los datos oficiales de septiembre publicados por el Indec, que confirmaron la debilidad del sector: la producción industrial cayó 0,7% interanual y prácticamente no mostró variación mensual (-0,1% desestacionalizado). Aunque la actividad acumula un crecimiento de 3,8% en lo que va del año, la UIA remarcó que se trata de un avance explicado casi exclusivamente por la baja base comparativa del primer semestre, más que por una recuperación genuina.

A nivel sectorial, la fragilidad del entramado industrial quedó aún más expuesta: 7 de los 16 rubros medidos por el Indec mostraron caídas interanuales, y 9 tuvieron bajas respecto del mes previo. Las contracciones más pronunciadas se dieron en Productos textiles (-20,5%), Prendas de vestir, cuero y calzado (-14%), Productos de metal (-11,8%) y Productos de caucho y plástico (-11,1%). También retrocedieron Minerales no metálicos (-6%) y Vehículos automotores (-2,5%).

En contraste, algunos pocos sectores lograron incrementos: Otros equipos de transporte (+16,4%), Maquinaria y equipo (+4,5%), Refinación de petróleo (+7,6%) y Madera, papel y cartón (+3,1%). Para la UIA, estas mejoras siguen asociadas a factores puntuales —como la mejor cosecha, el dinamismo de Vaca Muerta o mejores condiciones de financiamiento— y no alcanzan a revertir el cuadro general de vulnerabilidad industrial.

La recesión se profundiza: el consumo masivo encadena seis meses de caída y las ventas en supermercados no logran recuperarse.

El deterioro del consumo masivo volvió a quedar en evidencia en septiembre y confirma el escenario recesivo que atraviesa la economía argentina. Según datos publicados este miércoles por el Indec, las ventas en supermercados retrocedieron 0,2% en términos desestacionalizados respecto de agosto, acumulando seis meses consecutivos de caída. La contracción ocurre a pesar de que el índice aún muestra una variación positiva del 2,7% en el acumulado enero-septiembre, lo que refleja más un arrastre estadístico que una mejora real.

A nivel interanual, el retroceso fue del 0,8% frente a septiembre de 2024, señal de que el consumo no logra recomponerse en un contexto de pérdida de poder adquisitivo y debilidad de la demanda. A precios corrientes, la facturación ascendió a $1,96 billones, un incremento del 23,8% que se explica principalmente por la inflación. Entre los rubros con mayor aumento nominal destacaron “Indumentaria, calzado y textiles para el hogar” (53,4%), “Carnes” (45,2%) y “Alimentos preparados y rotisería” (35,2%).

En cuanto a los medios de pago, el 16,2% de las compras se realizó en efectivo, el 26,4% con tarjetas de débito, el 44,1% con crédito y el 13,3% mediante otros instrumentos, confirmando una mayor dependencia del financiamiento para sostener el consumo.

Mayoristas: la señal más fuerte del enfriamiento económico

El segmento mayorista profundiza aún más la tendencia recesiva. En septiembre, las ventas cayeron 5,2% mensual, la peor baja de 2025 y el nivel más bajo desde diciembre del año pasado. La contracción interanual alcanzó el 13,1%, mientras que el acumulado de los primeros nueve meses del año muestra una caída de 7,4%.

Medidas a precios corrientes, las ventas sumaron $287.852,7 millones, apenas 7,9% más que un año atrás, lo que indica una fuerte pérdida en términos reales. Los rubros que más crecieron nominalmente fueron “Carnes” (29,9%), “Panadería” (15,6%), “Bebidas” (13,3%) y “Almacén” (12,4%), nuevamente muy por debajo de la inflación del período.

El Indec que conduce Marco Lavagna quedó en el centro de una nueva polémica por una sugestiva corrección de los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) para evitar que la economía entre en recesión técnica. Hace 6 meses que la economía argentina no para de caer aunque el INDEC quiera tapar el sol con un dedo.

El organismo difundió este martes el EMAE y reveló que en septiembre la actividad económica tuvo un incremento de 0,5% en comparación con agosto, un dato mucho mejor que el estimado por las consultoras privadas que preveían una caída de entre 0,1% y 0,3%.

La sorpresiva suba de septiembre llamó la atención de los analistas, pero mucho más impactó la corrección al alza de los datos de los dos meses previos con lo que el gobierno logró que el tercer trimestre termine en terreno positivo. 

Julio había terminado con un negativo del 0,1% y agosto con una suba del 0,3%. Sin ninguna explicación, el Indec informó ahora que en julio la actividad creció 0,1% y en agosto 0,7%.

El Gobierno de Javier Milei persiste en una sola política: el endeudamiento. Ahora el ministro de Economía, Luis Caputo, está cerrando un crédito de 5 mil millones de dólares, mientras las reservas netas del Banco Central están negativas en 16 mil millones de dólares. Todo mal.

El gobierno había anunciado hace una semana nomás un ambicioso por u$s20.000 millones con bancos de Wall Street, un escenario que se desvaneció la semana pasada debido a desacuerdos profundos en torno a las garantías requeridas.

Casa Rosada enfrenta un desafío complejo: no tiene dólares en el Banco Central mientras debe afrontar vencimientos de deuda muy importantes. ¿Escenario ideal para una nueva corrida?

El Gobierno bonaerense advirtió que el crecimiento exportador convive con una situación alarmante: la brusca caída de las exportaciones industriales, producto de la falta de medidas de fomento y protección por parte del Gobierno nacional.

La provincia de Buenos Aires volvió a exhibir un incremento en sus exportaciones y consolidó a Brasil como su principal socio comercial. Sin embargo, el Gobierno bonaerense advirtió que detrás de ese crecimiento histórico convive una situación alarmante: la brusca caída de las exportaciones industriales, producto —según señalan— de la falta de medidas de fomento y protección por parte del Gobierno nacional.

El ministro de Economía provincial, Pablo López, destacó que en septiembre las exportaciones bonaerenses alcanzaron USD 2.956 millones, un nuevo récord histórico. No obstante, subrayó que las manufacturas de origen industrial (MOI) se contrajeron 3,3% interanual, perdiendo más de diez puntos porcentuales respecto de 2023. “Las exportaciones crecen, pero la industria bonaerense está sufriendo el embate de las políticas nacionales”, advirtió.

La PBA sigue aportando divisas a la Nación

Si bien las exportaciones alcanzaron un nuevo récord histórico para septiembre de USD 2.956 M, nuestras manufacturas industriales sufren el embate de las políticas nacionales y se contraen 3,3%, perdiendo más de 10 p.p. vs 2023. pic.twitter.com/0okDdaSS5k

— Pablo J. López (@PabloJ_LopezOK) November 24, 2025

López explicó que la participación industrial dentro de las ventas externas de la Provincia cayó del 49,1% en 2023 al 37,6% en 2025, una merma que consideró directamente vinculada a la ausencia de herramientas nacionales para apuntalar la producción. “El perjuicio a los sectores industriales de la PBA se sostiene. Son muy pocos los bloques que logran sortear esta crisis, y el impacto se ve con claridad en la performance exportadora”, sostuvo.

Pese al retroceso del componente industrial, la provincia continúa siendo clave para la generación de divisas. En el tercer trimestre de 2025 aportó el 36,1% de las exportaciones totales del país, pero en el rubro MOI su peso fue aún mayor: representó el 50,5% de todas las exportaciones industriales nacionales.

El perjuicio a los sectores industriales de PBA se sostiene.

Pocos son los bloques que logran sondear esta crisis. El impacto se ve en la performance exportadora del sector frente al resto.

El peso de la industria en las exportaciones pasó del 49,1% en 2023 al 37,6% en 2025.

— Pablo J. López (@PabloJ_LopezOK) November 24, 2025

En cuanto al destino de los productos bonaerenses, Brasil se mantuvo como principal comprador, concentrando el 24,4% de las exportaciones provinciales acumuladas a septiembre, aun con una leve caída del 0,9%. López destacó el carácter fuertemente industrial del vínculo: el 72,2% de lo exportado al país vecino corresponde a MOI. Detrás aparecen China, Chile, India y Estados Unidos, con variaciones mixtas entre subas y caídas.

La PBA sigue siendo clave en la generación de divisas, al igual que el sector industrial. La mitad de las MOI que exporta la Argentina se producen en territorio bonaerense
El golpe a la industria no sólo afecta la producción y el empleo, sino también la entrada de dólares al país

— Pablo J. López (@PabloJ_LopezOK) November 24, 2025

Para el ministro, los datos dejan expuesta una doble realidad: mientras la Provincia sostiene e incluso incrementa su aporte de divisas, la industria —motor histórico del entramado productivo bonaerense— atraviesa un retroceso que atribuyó a la falta de acompañamiento nacional. “El golpe a la industria no sólo afecta la producción y el empleo, sino también la entrada de dólares al país”, alertó.

El año termina sin dar tregua al bolsillo de millones de usuarios, en diciembre, los boletos de colectivos y subtes volverán a aumentar y, otra vez, lo harán por encima de la inflación mensual.

El ajuste previsto es del 4,4%, dos puntos más que el índice estimado para diciembre, lo que se suma a una larga cadena de incrementos acumulados durante 2024.

En el Área Metropolitana de Buenos Aires, el boleto de colectivo en la Ciudad pasaría a costar en promedio $594, mientras que el mínimo aumentaría de $494 a $516. En el conurbano bonaerense, el viaje promedio subiría a $598, también con una suba del 4,4%.

El subte de la Ciudad de Buenos Aires también tiene un nuevo aumento en camino: el pasaje treparía a $1.207, desde los $1.157 actuales. El gobierno porteño, sin embargo, mantendrá tarifas promocionales para quienes utilicen el servicio todos los días del mes.

Estas actualizaciones ya habían sido previstas por los gobiernos de la Ciudad y de la Provincia y fueron detalladas en el último informe del Observatorio de Tarifas y Subsidios del IIEP. El reporte también recordó que en noviembre se autorizó una suba puntual del 7,9% para las líneas de jurisdicción nacional, que llevó el boleto mínimo a $494,83, generando un ahorro fiscal de $3.500 millones para la administración nacional.

Pese a los aumentos, el AMBA sigue teniendo los boletos “más baratos” del país

Aun con los incrementos de diciembre, el AMBA continúa siendo la región con el transporte público más económico del país. Mientras el boleto mínimo de colectivo en el área metropolitana ronda los $495–$573 según la zona, el valor promedio en el interior asciende a $1.349.

En varias ciudades, el costo del pasaje ya supera holgadamente los $1.500 y se acerca a los $2.000:

• Bariloche: $1.895
• Córdoba: $1.720
• Santa Fe y Rosario: $1.580

Comparación regional: el interior del pais, entre los más caros de Sudamérica

En una mirada más amplia, el estudio señala que el costo del transporte público en el interior del país se ubica por encima del promedio sudamericano. En cambio, los valores del AMBA se asemejan a los de Bogotá y Montevideo. Un caso llamativo es Santiago de Chile, que, tras el estallido social de 2019, hoy aparece como la ciudad con el costo de transporte más bajo en relación con el salario mínimo.

A días del límite del 15 de diciembre, la administración Milei aún no presentó el borrador prometido. Filtraciones internas, improvisación y cambios de coordinador complican el proceso.

El Gobierno llegará al 15 de diciembre sin entregar el texto de reforma laboral que había comprometido ante el Consejo de Mayo. A horas del plazo fijado, los consejeros confirmaron que nunca recibieron el borrador elaborado por Federico Sturzenegger, una demora que vuelve a exhibir la falta de orden interno del Ejecutivo.

La Casa Rosada había asegurado que enviaría el material durante el fin de semana largo. Luego pospuso el envío para martes y miércoles. Nada ocurrió. “No recibimos una sola línea”, admitió una fuente que participa del organismo encargado de consensuar el decálogo del Pacto de Mayo.

El encuentro de este miércoles será además el primero sin Guillermo Francos, reemplazado por Manuel Adorni como coordinador del Consejo. El portavoz, recién ascendido a ministro, debutará en un ámbito al que llega con el tablero desordenado y los proyectos sin circular.

Entre los motivos de la demora, el Gobierno mencionó su afán por evitar filtraciones sobre la llamada “modernización laboral”. Sin embargo, en los propios despachos oficiales señalan que las tensiones internas jugaron un rol mayor. El secretario de Trabajo, Julio Cordero, fue apuntado por revelar contenidos que ni siquiera habían sido discutidos, lo que obligó a suspender reuniones técnicas.

Los equipos que venían avanzando en aspectos legales quedaron paralizados y el clima interno se volvió aún más áspero en un Gobierno acostumbrado a pisarse solo. “Las filtraciones hicieron volar por el aire todo”, explicó un funcionario.

Pese a los tiempos ajustados, en la Casa Rosada dicen que buscarán llevar la reforma al Congreso durante las sesiones extraordinarias de diciembre. “Confiar”, ironizó un colaborador, consciente de que ni los consejeros conocen el texto que deberían discutir.

La fecha límite del 15 de diciembre deja al Ejecutivo con un margen mínimo para ordenar un debate legislativo que ni siquiera logró iniciar. Con el calendario encima y la improvisación como método, el Gobierno suma otra muestra de descoordinación en uno de los proyectos centrales de su programa económico.