Por Santiago Masetti, desde Tegucigalpa.

Días atrás liquidó con un tuit al liberal Salvador Nasralla. Este viernes le tocó el turno al nacionalista Nasry “Tito”Asfura. Fue obra de Donald Trump y eso, por supuesto, impactó sobre el último tramo de la campaña electoral por la presidencia de Honduras.

El domingo próximo, la candidata del oficialista Libre, Rixi Moncada, se enfrenta en las urnas a los candidatos de lo que aquí llaman el bipartidismo oligárquico; a Salvador Nasralla (Partido Liberal) y a Asfura (Partido Nacional). El presidente de Estados Unidos llamó a no votar por el primero y le brindó todo su apoyo al segundo, hasta prometió que, si gana Asfura, indultará al presidente Juan Orlando Hernández, el nacionalista que había asumido tras el fraude electoral de 2017 y está preso en Estados Unidos por tráfico de drogas y armas de fuego.

¿Cómo se entiende que, habiéndole dando su apoyo, podamos decir que Trump liquidó la candidatura de Asfura, como lo había hecho horas antes con la de Nasralla?

En política nunca dos más dos es cuatro. Los tuits de Trump implosionaron el tablero de la derecha hondureña, desconcertada, y allanan el camino hacia la victoria de Moncada, la que por otra parte y según estimaciones del gobierno que no son divulgadas podría darse casi por 10 puntos porcentuales de diferencia, y eso antes de la maniobra de Trump.

El magnate presidente en Washington no habría desvariado, ni se habría equivocado, muchos menos es imaginable que se haya convertido en simpatizante de Libre, la organización política progresista que supo tejer el ex presidente Manuel Zelaya.

Aquí y cerca de la dirección del oficialismo se interpreta, y con razón, que a Trump lo asesoraron en el sentido de que ni Nasralla ni Asfura le garantizan la gobernabilidad por derecha que Estados Unidos propone para la región, y que lo mejor es reconocer sin decirlo, es más, matoneando, el hecho consumado de que Moncada sería la nueva presidenta.

Recientes declaraciones de dirigentes de Libre indican, sin expresarlo directamente, que las interpretaciones esbozadas en los párrafos anteriores están bien encaminadas.

Más o menos de la misma forma se manifestó en este contexto el sitio Pro Honduras Network, un medio que bascula entre el oficialismo de este país y la derecha.

“Donald Trump, el mejor publicista de campaña de Rixi Moncada. Si alguien pensó que la campaña política en Honduras ya estaba definida, pues Donald Trump llegó a ponerle salsa con sus últimos dos mensajes en torno a las elecciones del próximo 30 de noviembre…Trump quiso meterse en la campaña hondureña y terminó haciéndole la mejor publicidad del año a Rixi Moncada, sin querer queriendo”. Así escribió el medio que se edita en Estados Unidos.

En su último error “sin querer queriendo”, con su promesa de indulto para Juan Orlando Hernández, Trump no sólo compromete a su supuesto candidato con la libertad de un narcotraficante sino que encrespa lo ánimos de la Fuerzas Armadas, ahora y entonces más alineadas con la defensa del orden democrático, ante las desbaratadas conspiraciones de la derecha tendientes a no reconocer el resultado de las elecciones.

“Pensaba votar por el Partido Nacional como lo hice siempre pero después de toda esta locura mi amigo, votaré por Libre, y le aseguro que muchos harán lo mismo”, dijo un taxista que me llevaba hasta una conferencia de prensa de los nacionales que finalmente fue cancelada, justo después de conocido el segundo tuit de Trump.

“Siempre tuvimos la razón. Trump, al absolver  a Juan Orlando Hernández, protege al saqueador del Estado y ahora ordena votar por Asfura: el heredero directo del narco – régimen. Es el bipartidismo golpista y corrupto con sus dos candidatos. El mismo que me derrocó y son un solo cuerpo, una misma mafia”. Ese fue el comentario en redes sociales de Manuel Zelaya.

En el título nos preguntábamos si lo de Trump fue un desvarío o una derrota. En el final reformulamos la pregunta.

¿No habrá sido Zelaya, “el Comandante”, como lo llaman sus seguidores, quien lo hizo caer en la trampa al mismísimo presidente de Estados Unidos?

Podría ser. Dió sobradas muestras de una gran capacidad, malicia y sagacidad política.

Entre noviembre de 2023 (mes previo al cambio de gestión nacional) y agosto de 2025, la Provincia de Buenos Aires perdió 4.660 empleadores y 90.069 trabajadores formales, encadenando 21 meses consecutivos de retroceso.

Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), basado en datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo, reveló un fuerte deterioro del mercado laboral bonaerense durante lo que va del gobierno de Javier Milei. Entre noviembre de 2023 —mes previo al cambio de gestión nacional— y agosto de 2025, la Provincia de Buenos Aires perdió 4.660 empleadores y 90.069 trabajadores formales, encadenando 21 meses consecutivos de retroceso.

La cantidad de empresas con personal registrado cayó de 168.236 a 163.576, lo que representa una baja del 2,8%. La contracción afectó a prácticamente todas las ramas de actividad, especialmente a los sectores productivos con mayor peso en la economía provincial. De manera paralela, los trabajadores registrados pasaron de 3.233.720 a 3.143.651, también con una merma del 2,8%.

La industria manufacturera fue el sector más golpeado en términos absolutos, con 788 empleadores menos. Le siguieron la construcción (-762), comercio y reparación de vehículos (-725), transporte y almacenamiento (-708) y servicios inmobiliarios (-399). En términos porcentuales, los retrocesos más profundos se dieron en servicios extraterritoriales (-11,2%), construcción (-9,7%), actividades artísticas y culturales (-6,7%), servicios inmobiliarios (-6,7%) y transporte (-5,8%).

Solo tres rubros lograron mostrar un crecimiento en la cantidad de empleadores: actividades administrativas y servicios de apoyo (+6,5%), suministro de electricidad y gas (+1,1%) y servicios de asociaciones y personales (+0,9%).

La destrucción de empleo también fue generalizada. La industria volvió a encabezar la caída con 25.950 puestos de trabajo menos, mientras que la construcción —fuertemente afectada por la paralización de la obra pública— perdió 24.407. Transporte y almacenamiento completó el podio con 17.680 bajas.

Otros sectores con fuertes retrocesos fueron enseñanza (-9.436), administración pública (-8.991), actividades administrativas (-5.129) e intermediación financiera (-2.838). En términos porcentuales, la construcción registró la caída más marcada (-18%), seguida de servicios extraterritoriales (-12,1%) y transporte (-8,6%).

Aun en un contexto recesivo, siete actividades lograron sumar trabajadores: comercio (+7.093), agricultura (+2.989), salud (+2.541), minas y canteras (+201), electricidad-gas-agua (+112), servicios profesionales (+40) e información y comunicaciones (prácticamente estable, -359).

Golpe diferencial sobre pymes

La pérdida de empleadores se concentró casi por completo en pequeñas y medianas empresas: el 99,8% de la caída correspondió a firmas de hasta 500 trabajadores (4.652 menos). Las grandes compañías redujeron su número de empleadores apenas en ocho casos.

La destrucción de puestos laborales se distribuyó de forma pareja: 45.680 empleos menos en pymes y 44.389 en grandes empresas. En términos relativos, las firmas con más de 500 empleados recortaron 2,9% de su plantilla y las de menor tamaño 2,7%.

Patricia Bullrich volvió a fracasar en una misión encargada por Karina Milei para lograr que la rionegrina Lorena Villaverde, con antecedentes penales en Estados Unidos por querer entrar cocaína a ese país, asuma este viernes, junto al resto de los senadores electos en octubre pasado. Deberá esperar a diciembre pero todavía siguen las dudas por la narcodirigente libertaria.

La ministra de Seguridad trabajó a desgano para convencer a los radicales de que apoyen el pliego de la actual diputada y, durante la reunión de labor parlamentaria de este jueves, su antecesor en la jefatura de bloque, Ezequiel Atauche, tuvo que pedir que el dictamen vuelva a la comisión de Asuntos Constitucionales para no sufrir un bochornoso rechazo en el recinto, reseñaron medios cercanos al gobierno.

Está demostrado que Villaverde tiene vínculos con Fred Machado, el narco que financió a diferentes políticos macristas y libertarios, entre ellos, a José Espert, que llegó a cobrar un millón de dólares. Villaverde además tiene antecedentes penales en Estados Unidos por haber intentado entrar cocaina a ese país. Total normalidad.

El titular del Indec, Marco Lavagna, tuvo que salir a dar explicaciones sobre la corrección del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) para evitar que la economía entre en recesión técnica. Lo hizo luego de que economistas y opositores detectaron que se recalcularon seis meses del indicador.

Con un texto que abusó de cuestiones técnicas, el INDEC intentó aclarar que los datos “se construyen con información parcial, provisoria e incluso con algunas fuentes diferentes de las utilizadas en la estimación del PIB trimestral”.

“Los cambios observados en la serie desestacionalizada y en la serie de tendencia-ciclo no responden a las pequeñas correcciones de la serie original sino, fundamentalmente, a la incorporación del valor de septiembre. Esto es especialmente relevante porque septiembre completa un trimestre y, al hacerlo, introduce una revisión mayor al conciliar los datos del EMAE con la proyección del PIB desestacionalizado para el tercer trimestre del año”.

El último dato del Indec sorprendió al difundir los datos de actividad económica de septiembre porque los números fueron mucho mejores a los que anticipaban las consultoras privadas. Además logró evitar que la economía caiga en recesión técnica con la corrección al alza de los datos de los dos meses previos (julio pasó de -0,1% a 0,1% y agosto de 0,3% a 0,7%).

Esta mañana se reunió el Consejo del Salario integrado por las tres centrales sindicales, las cámaras empresariales y el Gobierno, para definir un nuevo Salario Mínimo, Vital y Móvil, actualmente fijado en $322.000. Como no hubo acuerdo, será nuevamente el Ejecutivo quien laudará en los próximos días.

La CGT abrió la ronda de propuestas planteando un aumento a $512.000 para noviembre, con incrementos graduales hasta alcanzar $553.000 en abril de 2026.

Por su parte, la CTA Autónoma recordó que en abril las tres centrales coincidieron en que el salario mínimo debía ubicarse en $644.000, y que la actualización progresiva llevaría ese valor a $736.000 en noviembre. En ese sentido, reclamó aumentos por encima de la inflación hasta alcanzar la Canasta Básica total.

Los representantes empresariales ofrecieron una actualización irrisoria: $326.000 para noviembre; $331.000 para diciembre; $340.000 para febrero; $345.000 para marzo; y $349.000 para abril. En total, apenas $27.000 de incremento en seis meses, muy por debajo de cualquier índice inflacionario y del valor de la Canasta Básica.

Luego de pasar a un cuarto intermedio y sin que ninguna parte modificara su postura, el Gobierno convocó a la sesión plenaria y anunció que, ante la falta de acuerdo, definirá el aumento por decreto. Durante los dos años de gestión de Javier Milei, el Ejecutivo ha aplicado siempre el mismo criterio, sellar el SMVM en línea con la propuesta empresarial.

Además, las tres centrales sindicales reiteraron el pedido de que el Consejo sesione de manera presencial, situación que las dos CTA ya habían solicitado vía judicial.

El Consejo de Mayo tuvo hoy una de sus últimas reuniones en la Casa Rosada y se conocieron los detalles que debate el grupo sobre la reforma laboral, según pudo saber tras hablar con los equipos asesores de los integrantes. Además, el presidente del bloque PRO en Diputados, Cristian Ritondo, anunció que la fecha de publicación del documento final del Consejo se adelantó para el 9 de diciembre en vez del 15.

La reforma laboral todavía no consigue el consenso necesario de las representaciones sindical y empresaria del Consejo. “Estamos buscando una posición media”, dijo Ritondo a la salida del encuentro en referencia a las posturas del presidente de la Unión Industrial Argentina (UIA), Martín Rapallini, y del secretario de la UOCRA, Gerardo Martínez.

Luego de la reunión, Martínez aseguró – visiblemente fastidiado – que “la CGT acepta la modernización laboral, no estamos en desacuerdo, pero no aceptamos perder derechos”.

Con reservas reales del BCRA cerca de cero y un déficit proyectado de US$ 16.000 millones bajo las reglas del FMI, Argentina enfrenta una fragilidad estructural que vuelve inevitable un salto cambiario o ajuste externo.

Un reciente informe privado revela que las reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) apenas alcanzan los US$ 275 millones, un monto ridículo para una economía del tamaño de la argentina. En simultáneo, bajo los criterios del programa EFF con el FMI, el país queda con un déficit de reservas proyectado de más de US$ 16.000 millones. La fragilidad del balance oficial advierte sobre un futuro de alta vulnerabilidad cambiaria, inflación persistente y dependencia de nuevos préstamos externos.

Recientemente un informe de la consultora 1816 advirtió que, tras la activación de un swap con Estados Unidos por US$ 2.500 millones y el pago de un vencimiento con el FMI, las reservas netas “a valor de mercado” del BCRA quedaron reducidas a apenas US$ 275 millones.

Ese dato —que no había sido divulgado oficialmente con claridad— implica que la autoridad monetaria perdió prácticamente toda su capacidad de intervenir en el mercado de cambios. Es decir: si se dispara la demanda de dólares, no hay caja para responder.

Al mismo tiempo, al aplicar los criterios de contabilidad exigidos por el programa de facilitad extendida (EFF) con el FMI —que incluye pasivos en dólares, valuación de oro, DEG y otros ajustes— el resultado proyectado es un agujero de US$ -16.036 millones.

Así, la Argentina no sólo quedó virtualmente sin reservas líquidas: también se alejó dramáticamente de la meta fijada en diciembre de 2025. Según 1816, la brecha ronda los US$ 13.000 millones.

¿Qué significa tener sólo 275 millones de dólares en caja? Fragilidad total

Con ese nivel de reservas reales, la Argentina vive un presente extremadamente débil, con al menos tres problemas estructurales a la vista:

• Intervención cambiaria nula o casi nula. Si vuelve a haber presión sobre el dólar —oficial, paralelo o financiero— el BCRA no podrá abastecer. Eso pone en riesgo cualquier intento de mantener controles o bandas cambiarias.
• Alta vulnerabilidad ante choques externos. Una suba de tasas en EE.UU., una caída de exportaciones, o una salida abrupta de capitales pueden desatar una corrida cambiaria sin defensa posible.
• Dependencia absoluta del financiamiento externo. Sin reservas, el país necesitará nuevos préstamos, swaps o ayuda del FMI o potencias amigas. Pero esa puerta no siempre está abierta ni es confiable.

¿El rojo de -US$ 16.000 millones del FMI es una extrapolación teórica? Sí, pero refleja compromiso firme

Es importante aclarar: el dato negativo de US$ -16.036 millones no describe “lo que hay en caja hoy”. Es una contabilidad de compromisos futuros, valuaciones y deudas en dólares. Pero su relevancia es fuerte: marca que con los criterios acordados en el programa EFF, la Argentina quedará muy por debajo de lo pactado en diciembre 2025.

Es decir: no sólo se agotaron las reservas reales. Además, el país se comprometió —ante el FMI— a mantener un piso de divisas que hoy parece imposible de alcanzar.

Ese desfase proyectado alimenta dudas sobre la sostenibilidad del plan firmado, y si no se renegocia pronto, podría obligar a nuevas medidas de ajuste y sometimiento externo.

En definitiva: Argentina no está en una mera crisis pasajera. Está en un estado de vulnerabilidad estructural. Con reservas reales casi en cero y un programa de estabilización volcado sobre metas que ya parecen irrealizables, el país quedó a merced de cualquier viento económico externo.

Por más que el gobierno intente usar swaps, endeudamientos o rifar promesas de ingreso de dólares —o por más que insistan en discursos tranquilizadores— la realidad es clara: no hay margen para errores. Cualquier shock: suba del dólar, corrida cambiaria, nuevo vencimiento, crisis internacional, fuga de capitales, caída de exportaciones, puede activar una crisis cambiaria, inflacionaria y social.

Por ese motivo, advertir la fragilidad actual es indispensable: no para sembrar pánico —aunque no estaría de más— sino para exponer la brutal contradicción entre la retórica oficial de “normalidad” y la cruda realidad. Si no hay un giro urgente hacia un plan real de generación genuina de divisas (exportaciones, inversión externa, superávit comercial), Argentina podría encaminarse hacia un nuevo colapso.

La fábrica de lavarropas que Whirlpool había inaugurado en 2022 en el Parque Industrial de Fátima, Pilar, cerró abruptamente sus puertas y despidió a 220 trabajadores.

La noticia cayó como un baldazo de agua fría entre los empleados, que todavía permanecen en la planta esperando una explicación que no llega.

“Nos acaban de desvincular a todos, incluso al personal administrativo. Cierran completamente. Nos trajeron un transporte para irnos, pero no nos vamos a mover hasta que nos den una respuesta coherente”, relató Ignacio Cabezas a FM Plaza, aún conmocionado frente a la decisión inesperada de la empresa.

El impacto es aún mayor porque la fábrica había sido inaugurada hace apenas tres años, tras una inversión superior a los 40 millones de dólares. El proyecto prometía convertirse en un polo industrial clave: capacidad para producir 300.000 lavarropas de alta capacidad al año, 70% destinados a exportación, y la generación de 1.000 puestos de trabajo directos e indirectos. Whirlpool se jactaba, además, de haber construido una de sus plantas “más modernas del mundo”.

Sin embargo, la realidad de 2025 fue otra. La producción cayó a la mitad: apenas 150.000 unidades anuales, con un mercado interno deprimido y un escenario en el que los productos importados desplazaron rápidamente a la industria local. La empresa atribuyó el cierre a la pérdida de competitividad para exportar y a un contexto económico desfavorable.

Whirlpool —que a nivel global factura unos USD 20.000 millones al año y emplea a 77.000 personas— confirmó que no abandonará completamente el país, pero que dejará de fabricar en Argentina para dedicarse solo a importar y comercializar. Mantendrá su oficina comercial con cerca de 100 empleados, pero se retira definitivamente del proceso productivo local.

“El cierre es una decisión tomada. Dicen que les sale muy caro invertir en el país”, afirmó Cabezas tras la reunión entre la empresa y delegados de la UOM, quienes intentaron negociar la reubicación de algunos trabajadores en tareas de despacho del stock remanente.

La caída en ventas había puesto en alerta a los operarios desde hacía meses: la producción bajó de 600 a 400 lavarropas diarios. Aun así, nadie esperaba un cierre total, especialmente después de que la empresa adelantara las vacaciones y indicara que todo seguía con normalidad.

El final de la fábrica de Whirlpool en Pilar es un símbolo más de la profunda contracción industrial que atraviesa el país, donde empresas que antes producían localmente empiezan a optar por mudarse a Brasil o directamente importar, dejando atrás inversiones millonarias y cientos de puestos de trabajo nacionales.

La UIA volvió a reiterar sobre una nueva caída de la actividad industrial en octubre y advirtió que el sector sigue en una situación de estancamiento y fragilidad.

La Unión Industrial Argentina (UIA) anticipó que la actividad industrial volvió a contraerse en octubre y que el sector continúa mostrando una marcada fragilidad. Según estimaciones preliminares elaboradas a partir del consumo de energía, la demanda industrial y consultas con empresas, la producción fabril habría caído cerca de 2% interanual. Aunque respecto de septiembre se registró un leve repunte de 0,3% desestacionalizado, la entidad subrayó que el movimiento “no cambia el cuadro de estancamiento” que arrastra la industria.

Los primeros indicadores de octubre reflejaron una dinámica sumamente dispareja: mientras algunos sectores tuvieron pequeñas mejoras, otros permanecieron en niveles similares o deprimidos, lo que deja en evidencia un entramado industrial debilitado y con muy poca capacidad de reacción.

En los complejos vinculados a la construcción —uno de los más golpeados— también se observaron señales contradictorias. Los despachos de cemento crecieron 5,4% mensual, pero el Índice Construya cayó 2,2%. Aun con estos repuntes puntuales, la construcción sigue entre los sectores de mayor retroceso, con caídas superiores al 20% frente a 2022 y 2023 y una demanda interna persistentemente reducida.

El informe también destacó la caída de las exportaciones con destino a Brasil, que retrocedieron 6,2% respecto de septiembre. Este descenso se vio agravado por la brusca reducción de la liquidación de divisas del complejo agroindustrial, que se desplomó 80% en octubre tras la baja temporal de derechos de exportación del mes previo. Este comportamiento contribuyó a profundizar la inestabilidad en aquellos sectores que dependen del comercio exterior.

Un estancamiento que se consolida

Con el conjunto de datos disponibles, la UIA concluyó que la actividad industrial acumulada continúa estancada, en niveles similares a los del cuarto trimestre de 2024 y todavía 10% por debajo de los registros de 2022 y 2023. Solo dos segmentos mostraron mejoras frente a 2022: refinación de petróleo y producción de motos, lo que evidencia que la recuperación está concentrada en muy pocos rubros y que la mayoría de las ramas industriales no logra recomponer su actividad.

El análisis incorporó también los datos oficiales de septiembre publicados por el Indec, que confirmaron la debilidad del sector: la producción industrial cayó 0,7% interanual y prácticamente no mostró variación mensual (-0,1% desestacionalizado). Aunque la actividad acumula un crecimiento de 3,8% en lo que va del año, la UIA remarcó que se trata de un avance explicado casi exclusivamente por la baja base comparativa del primer semestre, más que por una recuperación genuina.

A nivel sectorial, la fragilidad del entramado industrial quedó aún más expuesta: 7 de los 16 rubros medidos por el Indec mostraron caídas interanuales, y 9 tuvieron bajas respecto del mes previo. Las contracciones más pronunciadas se dieron en Productos textiles (-20,5%), Prendas de vestir, cuero y calzado (-14%), Productos de metal (-11,8%) y Productos de caucho y plástico (-11,1%). También retrocedieron Minerales no metálicos (-6%) y Vehículos automotores (-2,5%).

En contraste, algunos pocos sectores lograron incrementos: Otros equipos de transporte (+16,4%), Maquinaria y equipo (+4,5%), Refinación de petróleo (+7,6%) y Madera, papel y cartón (+3,1%). Para la UIA, estas mejoras siguen asociadas a factores puntuales —como la mejor cosecha, el dinamismo de Vaca Muerta o mejores condiciones de financiamiento— y no alcanzan a revertir el cuadro general de vulnerabilidad industrial.

La recesión se profundiza: el consumo masivo encadena seis meses de caída y las ventas en supermercados no logran recuperarse.

El deterioro del consumo masivo volvió a quedar en evidencia en septiembre y confirma el escenario recesivo que atraviesa la economía argentina. Según datos publicados este miércoles por el Indec, las ventas en supermercados retrocedieron 0,2% en términos desestacionalizados respecto de agosto, acumulando seis meses consecutivos de caída. La contracción ocurre a pesar de que el índice aún muestra una variación positiva del 2,7% en el acumulado enero-septiembre, lo que refleja más un arrastre estadístico que una mejora real.

A nivel interanual, el retroceso fue del 0,8% frente a septiembre de 2024, señal de que el consumo no logra recomponerse en un contexto de pérdida de poder adquisitivo y debilidad de la demanda. A precios corrientes, la facturación ascendió a $1,96 billones, un incremento del 23,8% que se explica principalmente por la inflación. Entre los rubros con mayor aumento nominal destacaron “Indumentaria, calzado y textiles para el hogar” (53,4%), “Carnes” (45,2%) y “Alimentos preparados y rotisería” (35,2%).

En cuanto a los medios de pago, el 16,2% de las compras se realizó en efectivo, el 26,4% con tarjetas de débito, el 44,1% con crédito y el 13,3% mediante otros instrumentos, confirmando una mayor dependencia del financiamiento para sostener el consumo.

Mayoristas: la señal más fuerte del enfriamiento económico

El segmento mayorista profundiza aún más la tendencia recesiva. En septiembre, las ventas cayeron 5,2% mensual, la peor baja de 2025 y el nivel más bajo desde diciembre del año pasado. La contracción interanual alcanzó el 13,1%, mientras que el acumulado de los primeros nueve meses del año muestra una caída de 7,4%.

Medidas a precios corrientes, las ventas sumaron $287.852,7 millones, apenas 7,9% más que un año atrás, lo que indica una fuerte pérdida en términos reales. Los rubros que más crecieron nominalmente fueron “Carnes” (29,9%), “Panadería” (15,6%), “Bebidas” (13,3%) y “Almacén” (12,4%), nuevamente muy por debajo de la inflación del período.