Los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) correspondientes a septiembre confirmaron lo que muchos trabajadores ya sienten en el bolsillo: los salarios registrados —que incluyen tanto al sector privado como al público— volvieron a quedar por detrás de la inflación y registraron una caída real cercana al 1%.

Durante el noveno mes del año, las remuneraciones del sector privado formal aumentaron un 1,4% nominal, las del sector público un 1,1% y las del sector informal un 5,7%. En promedio, los salarios registrados subieron apenas 1,3%, por debajo de la inflación del 2,1% medida por el INDEC. En consecuencia, el salario real formal se redujo 0,8% en septiembre, tras haber tenido una leve mejora del 0,5% en agosto.

En contraste, el índice general de salarios —que incluye a los trabajadores informales— mostró un incremento mensual de 2,2% y una suba interanual del 46%, superando al IPC en ambos casos. Desde diciembre de 2024, el indicador acumula un avance de 30,4%.

Según la consultora ACM, “la evolución del salario real comenzó a mostrar una recuperación más gradual, en contraste con la mejora más pronunciada observada durante el segundo semestre de 2024”. Sin embargo, advirtieron que “la dinámica del poder adquisitivo del salario registrado se encuentra estancada, sin variaciones significativas a lo largo del año”.

De mantenerse la actual tendencia de aumentos nominales en torno al 2% mensual y una inflación anual proyectada cercana al 30%, ACM estima que los salarios registrados podrían cerrar el año con una baja de alrededor del 1,3% real. Comparado con el inicio de la actual gestión, esto implicaría una pérdida del 0,4% respecto de noviembre de 2023.

En apenas tres años, la compañía acumuló más de 250 millones de dólares en subsidios y alivios tributarios. Todo esto, pese a que su fundador y principal accionista mantiene su residencia fiscal en Uruguay desde 2019, donde paga impuestos y coordina buena parte del negocio regional.

Mercado Libre, la empresa fundada por Marcos Galperin, se consolidó este año como una de las principales beneficiarias del régimen de promoción de la Economía del Conocimiento. Según datos oficiales, recibió alrededor de 39.000 millones de pesos en exenciones impositivas y créditos fiscales, lo que representa cerca del 20% del total de beneficios otorgados por el Estado argentino al sector tecnológico. En conjunto, esas exenciones sumaron 195.000 millones de pesos en 2025, un 50% más que el año anterior.

En apenas tres años, la compañía acumuló más de 250 millones de dólares en subsidios y alivios tributarios. Todo esto, pese a que su fundador y principal accionista mantiene su residencia fiscal en Uruguay desde 2019, donde paga impuestos y coordina buena parte del negocio regional. En Argentina, en cambio, sus filiales aprovechan al máximo los regímenes promocionales.

La situación no deja de ser paradójica: una empresa que recibe miles de millones en beneficios fiscales ahora reclama aún más intervención estatal. Su presidente para Argentina, Juan Martín de la Serna, pidió recientemente que el Gobierno frene el avance de las plataformas chinas Shein y Temu, a las que acusa de “competencia desleal” y de “destruir empleo argentino”. En otras palabras, Mercado Libre exige proteccionismo mientras es subsidiada por el mismo Estado del que busca amparo.

Un empresario ironizó ante este medio: “Galperin descubrió que el mercado es libre… hasta que llegan los chinos. Mercado Libre contra el libre mercado: Argentina no lo entenderías”.

A esto se suma un historial de conflictos laborales dentro de la compañía: tercerización, contratos eventuales y denuncias de fraude laboral. En 2021, distintos sindicatos acusaron a la empresa de evadir convenios colectivos y de mantener a parte del personal en condiciones precarias.

Así, mientras el Estado le otorga miles de millones en subsidios, Mercado Libre no solo se beneficia del gasto público, sino que además exige barreras para sus competidores. Una paradoja que expone la delgada línea entre el discurso del libre mercado y la práctica del capitalismo protegido.

Ni siquiera los grandes grupos nacionales logran escapar a la recesión: Arcor, emblema industrial de la familia Pagani, acaba de reportar un desplome de sus ganancias netas del 74% en los primeros nueve meses de 2025.

La crisis del consumo interno no da tregua y ya impacta de lleno en las principales empresas alimenticias del país. Ni siquiera los grandes grupos nacionales logran escapar a la recesión: Arcor, emblema industrial de la familia Pagani, acaba de reportar un desplome de sus ganancias netas del 74% en los primeros nueve meses de 2025.

Según su balance presentado ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), la multinacional con sede en Arroyito obtuvo ganancias por $97.772 millones, frente a los $378.245 millones registrados en igual período de 2024. Es decir, una pérdida de $280.473 millones en rentabilidad, acompañada además por una baja en las ventas, que pasaron de $3.884 millones a $3.509 millones interanuales.

El consumo, en caída libre

El retroceso de Arcor se inscribe en una tendencia generalizada: las grandes alimenticias argentinas sufren los efectos de la recesión y la fuerte caída de la demanda en el segundo año de gestión libertaria.

Empresas como Mastellone Hnos. y Molinos Río de la Plata, dos pesos pesados del sector, también exhiben números preocupantes. La dueña de La Serenísima acumula pérdidas por más de $20.000 millones, tras haber ganado $66.985 millones el año anterior. Por su parte, Molinos, del grupo Pérez Companc, reportó una pérdida neta de $37.403 millones, la primera en cuatro años.

Arcor: ganancias operativas estancadas y pérdidas financieras

En el caso de Arcor, la caída de las ganancias no se explica por un deterioro operativo —el resultado operativo se mantuvo casi sin cambios, en torno a los $237.574 millones— sino por el impacto financiero negativo generado por la devaluación real y la desaceleración inflacionaria.
El informe detalla que las pérdidas financieras alcanzaron los $98.698 millones, frente a una ganancia de $421.751 millones en el mismo período de 2024.

Pese a este escenario adverso, la compañía mantiene un discurso optimista, aludiendo a la “solidez de su modelo de integración vertical” y a una “gestión eficiente de costos y gastos estructurales”. Sin embargo, las cifras reflejan un contexto de negocios estancado y un consumo interno en niveles críticos.

Contexto adverso y estrategias de resistencia

El 67,8% de las ventas del grupo proviene del mercado argentino, lo que deja a la empresa fuertemente expuesta a la contracción local. Mientras que las divisiones de golosinas, chocolates y packaging mostraron cierta recuperación, el segmento de alimentos sufrió una marcada caída.

Aun así, Arcor mantuvo su nivel de inversiones, con $150.359 millones destinados a expansión y modernización, y apuesta a sostener su presencia regional y su estructura de liquidez para atravesar el momento.

Un gigante en tiempos de recesión

El derrumbe de las utilidades de Arcor se suma a la lista de señales que confirman que la recesión no discrimina tamaño ni trayectoria. Las grandes empresas nacionales, que históricamente funcionaron como termómetro del consumo, hoy sienten de lleno la contracción del poder adquisitivo y la pérdida de dinamismo del mercado interno.

Aunque el FMI y la CEPAL proyectan un leve repunte económico para Argentina hacia fin de año, las cifras empresariales muestran que el rebote aún no llega al mostrador. Arcor, símbolo del empresariado nacional, se convierte así en un caso testigo de cómo la caída del consumo está erosionando incluso a los gigantes del sector alimenticio.

El secretario general de la Unión Ferroviaria Seccional Oeste, Rubén “Pollo” Sobrero, remarcó que el hecho “no fue una falla humana” y denunció que el Gobierno no está cumpliendo con la entrega de fondos comprometidos por la emergencia ferroviaria.

El secretario general de la Unión Ferroviaria Seccional Oeste, Rubén “Pollo” Sobrero, exigió una investigación técnica y administrativa exhaustiva para determinar las causas del descarrilamiento ocurrido el martes en el Ferrocarril Sarmiento, a la altura del barrio de Liniers. El gremialista remarcó que el hecho “no fue una falla humana” y denunció que el Gobierno no está cumpliendo con la entrega de fondos comprometidos por la emergencia ferroviaria.

En diálogo con El Destape 1070, Sobrero explicó que el incidente se produjo cuando un tren que se dirigía hacia Once fue desviado parcialmente por un cambio de vías que se activó mientras la formación se encontraba en movimiento. “Cuando está pasando el tren, se acciona el cambio en los dos últimos vagones. Entonces, dos vagones van por una vía y el resto por otra. Produce un descarrilamiento grande”, relató.

Se descarriló una formación del Tren Sarmiento en Liniers 🔴

🗣️"Hay que hacer una investigación a fondo para saber lo que pasó", enfatizó Rubén Sobrero, Sec. Gral. Unión Ferroviaria Secc. Oeste, porque se "descarta la falla humana"#PaloYZanahoria
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— El Destape 1070 (@eldestape_radio) November 11, 2025

El dirigente subrayó que el sistema de cambio de vías había sido instalado apenas una semana antes del hecho, y que su tecnología está pensada justamente para impedir errores humanos: “Son cambios nuevos, entregados hace una semana. Tienen un enclavamiento que impide que el señalero los accione mientras pasa una formación. Se activó solo, no sabemos cómo, pero podemos asegurar que no fue una falla humana”, sostuvo.

Aunque descartó la hipótesis de sabotaje, Sobrero insistió en la necesidad de esclarecer lo ocurrido: “Hay que hacer una investigación a fondo para saber lo que pasó. Las pericias todavía no están terminadas, por eso el servicio demoró en reanudarse”, explicó.

Finalmente, el dirigente gremial advirtió sobre el deterioro del sistema ferroviario y la falta de recursos para mantenimiento e inversión. “Todavía no salió toda la plata de la emergencia ferroviaria”, lamentó, y señaló que esta situación agrava los riesgos en la operación diaria del servicio.

El deterioro de la clase media argentina se profundiza en el actual contexto económico. La caída del poder adquisitivo, el aumento de los gastos y la pérdida de expectativas de progreso dibujan un panorama cada vez más restrictivo para amplios sectores de la población.

Según un informe del centro de estudios Pensar Lab, el 41% de los argentinos siente que vive peor que sus padres, una percepción que supera ampliamente a quienes creen tener el mismo nivel de vida (27%) o estar mejor (27%). Este dato evidencia una ruptura con la histórica aspiración de movilidad ascendente que caracterizó al país durante gran parte del siglo XX.

La sensación de retroceso se refuerza con otros indicadores: el 63% de los argentinos reconoció haber tenido que resignar consumos para poder sostener sus gastos básicos, y el 55% considera que la clase media se está achicando. Apenas dos de cada diez creen que se mantiene igual y otro 20% que está creciendo.

El estudio muestra también cómo se redefine la autopercepción social: dos de cada tres argentinos se ubican en el último escalón de la clase media o directamente fuera de ella, con un 34% que se identifica como clase media baja y otro 34% que se asume como clase baja alta.

Aun así, persiste un rasgo distintivo: la prepaga es el último consumo que la clase media estaría dispuesta a resignar (28%), un indicador del valor simbólico que conserva la noción de “seguridad” en este sector social.

“Lo que en definitiva compra la clase media, envuelta en disfraces, con fisonomías múltiples, en forma de objetos o servicios, ataviados con marcas, narrativas, eslóganes e imágenes, es, en el fondo, una sola cosa: seguridad”, concluye el informe de Pensar Lab, aludiendo a una identidad social que hoy se sostiene más en el deseo de estabilidad que en la posibilidad real de progreso.

El Gobierno nacional dispuso, mediante un decreto publicado en el Boletín Oficial, la desregulación total de los aranceles de los colegios privados, otorgándoles la facultad de fijar libremente el valor de las cuotas y matrículas sin autorización previa del Estado.

Se trata de un cambio histórico para el sistema educativo argentino: después de 30 años bajo control estatal, las instituciones privadas podrán establecer sus precios de manera autónoma, una medida que podría implicar aumentos significativos y mayores costos para las familias.

Fin de una regulación vigente desde 1993

El Decreto 787, firmado por el presidente Javier Milei, el jefe de Gabinete Manuel Adorni y la ministra de Capital Humano Sandra Pettovello, elimina la obligación de comunicar y obtener autorización estatal antes de modificar los valores de las matrículas y cuotas.
De este modo, se deroga una norma instaurada en 1993 durante el gobierno de Carlos Menem, que buscaba proteger a las familias ante contextos de alta inflación, de modo similar al control que rige sobre las prepagas.

Argumentos del Gobierno

Según el texto oficial, el esquema anterior “presenta limitaciones y requerimientos que dificultan la adaptación de los institutos privados a las realidades educativas y económicas del país”.
El Gobierno sostiene que la regulación “fue dictada en un contexto distinto”, cuando la educación aún dependía del Estado nacional y no de las provincias, y que la estructura de costos ha cambiado sustancialmente desde entonces.

Además, el decreto plantea que la intervención estatal, aunque buscaba garantizar la calidad educativa, “generó efectos contraproducentes que afectaron el funcionamiento y la viabilidad económica” de los establecimientos privados.

Impacto en las familias y el sistema educativo

Pese a las críticas que anticipan subas sin control, el Ejecutivo argumenta que el sistema anterior “perjudicaba a las familias”, al obligarlas a afrontar aranceles más altos al inicio del ciclo lectivo y limitar su capacidad de elegir colegios acordes a sus posibilidades económicas.

En el caso de las instituciones, se sostenía que la obligación de pedir autorización para los aumentos generaba incertidumbre y sobreprecios preventivos, ya que muchas fijaban cuotas más elevadas por temor a futuros costos no cubiertos.

CHAU A LOS SALTOS EXHORBITANTES EN LAS CUOTAS DE COLEGIOS PRIVADOS EN MARZO. El Decreto 787/24 con las firmas del Presidente @JMilei, @madorni, @SPettovelloOK y @LuisCaputoAR actualiza el marco regulatorio de la educación pública de gestión privada sin aportes estatales (6% del… pic.twitter.com/nJSIE07s69

— Fede Sturzenegger (@fedesturze) November 11, 2025

Para el Gobierno, la liberalización busca evitar esa distorsión y permitir ajustes “graduales y realistas”. Así lo afirmó el ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, quien aseguró que con esta medida “se le dice chau a los saltos exorbitantes”, ya que los precios podrán acompañar la evolución de la economía sin sobrecargos ni demoras.

El retroceso se produjo a pesar de las ofertas y los descuentos por el Día de la Madre, que impulsaron un leve repunte mensual del 2,8% pero no lograron revertir la tendencia general de consumo moderado.

Las ventas minoristas pymes registraron en octubre una baja interanual del 1,4% a precios constantes, según el relevamiento mensual de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
El retroceso se produjo a pesar de las ofertas y los descuentos por el Día de la Madre, que impulsaron un leve repunte mensual del 2,8% pero no lograron revertir la tendencia general de consumo moderado.

En el acumulado de los primeros diez meses del año, las ventas aún muestran una suba del 4,2% interanual, aunque con un desempeño irregular y marcadas oscilaciones mes a mes.

Expectativas y percepción empresarial

Más de la mitad de los comerciantes (56%) indicó que su situación económica se mantuvo igual que en 2024, mientras que un 33% consideró que empeoró. De cara a 2026, el 47,9% espera una mejora, el 43% prevé estabilidad y solo el 9% anticipa un deterioro.

El 57,3% de los empresarios considera que no es un buen momento para invertir, señalando como principales obstáculos los altos costos operativos, la baja rentabilidad y las dificultades para acceder al crédito.

Comportamiento por rubros

Seis de los siete rubros relevados por CAME registraron caídas interanuales.
El sector de Perfumería encabezó las bajas con una retracción del 6,3%, seguido por Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles, con una caída del 3,7%.

En cambio, todos los rubros mostraron subas respecto de septiembre: Perfumería lideró con un incremento del 9,7%, y Ferretería, materiales eléctricos y de la construcción subió 4,1%.

CAME destacó que las promociones especiales y las fechas comerciales ayudaron a dinamizar el consumo durante octubre, aunque el impulso fue transitorio y no alcanzó para compensar la pérdida de poder adquisitivo que afecta al consumo.

Un panorama de cautela

Pese al repunte mensual, el sector pyme enfrenta un escenario de demanda débil y rentabilidad ajustada. La combinación de costos crecientes e incertidumbre económica mantiene a los comerciantes en una actitud de prudencia y escasa disposición a invertir.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) elogió las reformas impulsadas por Javier Milei, pero lanzó una fuerte advertencia: Argentina no cuenta con un plan de desarrollo productivo ni industrial, y el actual modelo de liberalización podría debilitar al sector manufacturero.

En su informe más reciente, el organismo internacional con sede en París destacó que el país “ha adoptado un modelo de liberalización reduciendo drásticamente la participación estatal, eliminando subsidios, disminuyendo barreras comerciales y privatizando empresas estatales con el fin de priorizar la estabilidad macroeconómica”.

No obstante, la OCDE subrayó que la naturaleza y los objetivos de la estrategia económica oficial “dificultan su clasificación como un Plan de Desarrollo Productivo (PDP) en el sentido tradicional”, ya que se centra principalmente en el ajuste fiscal, la liberalización del mercado y la retirada del Estado de los asuntos productivos.

El informe advierte que este enfoque “corre el riesgo de debilitar al sector industrial y erosionar las capacidades productivas acumuladas del país”, en lugar de potenciarlas. Según la organización, la ausencia de una política de desarrollo podría comprometer la recuperación económica y la generación de empleo de calidad.

Pese a las advertencias, la OCDE reconoció que las reformas estructurales han contribuido a estabilizar la economía y mejorar las cuentas fiscales. “Los esfuerzos de estabilización incluyeron ajustes específicos para mejorar la eficiencia del gasto público, en particular mediante recortes en el gasto de capital. Como resultado, Argentina registró superávits primarios casi todos los meses de 2024”, señaló el informe.

Sin embargo, el balance final del organismo es claro: el plan económico de Milei logra estabilizar, pero no desarrolla. Sin una estrategia industrial y de innovación, advirtió la OCDE, el país podría consolidar la estabilidad a corto plazo a costa de su estructura productiva y su crecimiento a futuro.

A un mes de jurar como diputada electa de La Libertad Avanza, Karen Reichardt admitió que todavía no leyó el reglamento del Congreso, el documento que regula el funcionamiento de la Cámara de Diputados y define los derechos y deberes de sus integrantes. Su explicación fue insólita: “Tiene letra chiquita”.

El texto le fue entregado el martes en la Casa Rosada, durante una reunión entre los legisladores electos de La Libertad Avanza y el presidente Javier Milei, acompañados por Karina Milei, quien ofició de anfitriona. En el encuentro, la hermana del mandatario obsequió a cada dirigente una bolsa con la Constitución Nacional y el reglamento parlamentario.

Dos días después, Reichardt confesó entre risas que el documento seguía cerrado: “Es largo, tedioso y tiene letra chiquita”, comentó.

De la farándula al Congreso

Exvedette, conductora y empresaria, Reichardt es una de las figuras “outsiders” que Javier Milei incorporó a sus listas con la promesa de renovar la política. Con su estilo descontracturado, contó su primera experiencia institucional: “Nos dieron una libreta, una lapicera y el reglamento”, relató con sorpresa.

Pese a su falta de lectura del texto legislativo, la futura diputada se mostró entusiasmada tras el encuentro con el Presidente y su hermana: “Este va a ser el año en que el Congreso más va a trabajar”, aseguró.

“Mejor que López Murphy y Randazzo no estén más”

Fiel a su estilo directo, Reichardt también aprovechó para marcar distancia con los políticos tradicionales: “Mejor que López Murphy y Randazzo no estén más, me harté de escucharlos hablar”, lanzó.

La futura legisladora aclaró que no pretende convertirse en una experta en técnica parlamentaria, sino aportar una mirada ciudadana: “Hay mucho por aprender, claro, pero seguimos el lineamiento del Presidente. Venimos de otro palo, hablamos distinto. Yo hablo como ciudadana”.

En los pasillos del mercado financiero argentino circula una versión que incomoda al equipo económico: el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, habría obtenido una ganancia cercana a los USD 200 millones gracias a un carry trade diseñado a medida por Luis Caputo para contener el dólar en la recta final electoral.

La intervención del Tesoro estadounidense en el mercado cambiario argentino se mantuvo rodeada de hermetismo total. Ni el Ministerio de Economía ni el Banco Central ofrecieron explicaciones sobre el destino de los pesos que ingresaron ni sobre el origen de los dólares que salieron. Sin embargo, los números del balance semanal del BCRA, con corte al 31 de octubre, dejan rastros elocuentes: las Letras en pesos emitidas cayeron abruptamente de 3 billones a 270 mil millones, una reducción casi idéntica al monto —unos 2,7 billones de pesos— que el Tesoro norteamericano había invertido semanas antes.

Según operadores del mercado, Bessent habría desarmado su posición en pesos y recomprado los dólares que había vendido para estabilizar el tipo de cambio. El silencio oficial alimenta las sospechas: no se sabe bajo qué instrumentos financieros se realizó la operación, ni cuáles fueron las tasas, coberturas o plazos de esas letras.

En los hechos, el BCRA habría tomado los pesos del Tesoro estadounidense y entregado letras que ofrecían algún tipo de tasa preferencial o cobertura cambiaria, garantizando una salida limpia. Coincidentemente, el rubro “Otros pasivos” del Central aumentó casi 2,9 billones de pesos en esa misma semana, lo que refuerza la hipótesis de una maniobra de ingeniería financiera cuidadosamente planificada.

Para varios analistas, el movimiento sugiere que el Banco Central habría activado un tramo del swap con Estados Unidos, permitiendo a Bessent salir de su posición sin presionar el mercado. “Parece que se activó un tramo del swap con USA. Si no hay aclaraciones, podemos concluir eso”, señaló Fernando Marull. Gabriel Caamaño fue más allá: “Si así fuera, activaron el swap para darle salida a Bessent contra reservas internacionales. Eso implicaría que la intervención del Tesoro fue un anticipo del acuerdo”.

Con ironía, Christian Buteler resumió la jugada: “El Tesoro americano vende 2.000 millones de dólares, luego le presta al BCRA para recomprarlos sin mover el precio y embolsa una ganancia sustancial. Esta sí es una masterclass, con la tuya”. En el mercado calculan que la ganancia neta rondó los USD 200 millones.

El desenlace podría confirmarse pronto. Sebastián Maril anticipó que el Tesoro estadounidense publicará la próxima semana el balance del Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF), que incluirá las posiciones al 31 de octubre. Si las especulaciones son correctas, el reporte mostrará posición cero en pesos argentinos, confirmando que Bessent cerró el mes sin riesgo local y con ganancias aseguradas.

“De ser así, el Congreso tendrá menos motivos para cuestionarlo”, concluyó Maril.